茅台营收582亿元 为什么茅台酒那么贵(2)

　　为什么茅台酒那么贵eyA鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　对于贵州茅台近年来的强劲表现，不仅与其独特的市场地位有关，而且还是不少因素的综合推动影响。eyA鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　其中，白酒行业重返高景气度的状态，而持续性的旺季表现，不仅带动了贵州茅台股价的走高，而且对整个酿酒行业的表现带来积极性的影响。与此同时，从酿酒行业的上市公司表现来看，整个行业超过千亿市值的上市公司多达4家，分别是贵州茅台、五粮液、洋河股份和泸州老窖。其中，以五粮液为例，2017年全年涨幅高达137。88%，总市值规模高达3268亿元。eyA鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　再者，贵州茅台不仅股价持续攀升，，而且其产品价格也出现了水涨船高的表现。其中，对于近期贵州茅台价格的调整，从一定程度上满足了市场的实际需求，同时对上市公司的业绩以及盈利增速预期带来较大的影响。在实际情况下，在产品涨价的影响下，一方面可能会引发同行业产品价格涨价的预期，另一方面则可能进一步改善贵州茅台的盈利水平，并达到压缩股票偏高估值的压力。eyA鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　与此同时，则是贵州茅台自身特殊的收藏价值，而这也是稀缺性的体现之一。在实际情况下，贵州茅台已经超出了饮用的价值，且被赋予了收藏的价值，而作为稀缺品种的贵州茅台，无疑是当下以存量资金作为主导的市场环境下，机构资金最为关注的投资品种之一。纵观这些年间，也进一步强化了机构抱团取暖、大资金大机构扎堆的局面，且因市场做多的方向性明确，抛售压力并不明显，却从一定程度上助推了股价的持续上涨。eyA鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　除此以外，则是在于贵州茅台长期稳健的股息分红，而对于上市公司而言，敢于采取持续性的现金分红政策，往往暗示出上市公司的财务实力以及现金流优势，同时也是注重股东投资回报的真实写照。对于一位长期持股的投资者来说，通过长期持股实现持续性的股息分红，加上一定幅度的差价收入，也是一个非常不错的投资策略。eyA鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　但，对于市值近万亿的贵州茅台，继去年股价上涨113。07%之后，今年以来再度上涨超过12%的空间，这本身已有不断消耗未来盈利预期的真实写照。对贵州茅台自身来说，时下最大的投资风险，莫过于股价波动风险、政策监管风险、舆论风险以及突发事件风险等。eyA鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　其中，以股价波动风险为例，一方面需要警惕涨价预期的落地，会否成为股价加速冲顶的信号;另一方面则需要注意股价接连创出新高后的获利回吐压力以及估值泡沫逐渐积聚的风险等。对于这一风险，未来公司的盈利增速可否持续保持相对较高的水平，无疑成为股价可否继续创新高的关键所在，而对于盈利增长显著的上市公司，即使股价越来越高，但对应的估值却越来越低。eyA鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　再以政策监管风险为例，则需要警惕价格垄断的风险以及监管趋严的风险。至于舆论风险，则需要警惕权威媒体的舆论压力以及市场各方的质疑声音，而作为两市第一高价股的贵州茅台，近年来受到市场质疑的声音也在不断增多。在实际情况下，被赋予了金融属性的贵州茅台，虽然具有独特的投资优势，但这本身还是一把双刃剑，而过度的金融化对股价的后续表现未必是好事。eyA鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

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