白酒股集体醉倒一天蒸发千亿市值 贵州茅台下跌7.4%(2)

　　贵州茅台遭外资减持KXF鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　作为白酒股的龙头贵州茅台，一改10月19日、10月22日的连续上攻姿态，开盘即持续走低，截至收盘报641。74元，下跌7。4%，全天市值蒸发643。93亿元。KXF鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

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特别注意的是，曾为外资偏爱的贵州茅台也在遭到持续减持。KXF鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　10月23日，贵州茅台被北向资金净抛售4。66亿元，近七日（自然日）更被累计净卖出19。14亿元。KXF鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

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贵州茅台大幅净流出KXF鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　黄付生团队指出，对茅台而言，随着整个经济下行压力和消费的低迷，未来高端白酒消费也会遇到压力，这个是不容回避的现实。2018年次高端已经反映出销售不畅，2019年可能高端酒也会遇到压力。茅台当下还很紧张，主要是经销商惜售和社会资本的囤积。随着茅台价格到1800-2000元的高位，价格高企再加上需求回落情况下，未来茅台可能不会出现紧张的情况，需求会逐渐回归理性。KXF鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　“提升白酒消费税可能性不大”KXF鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　宝盈基金认为，白酒板块市值大幅缩水的原因，除了由于白酒板块前期较为抗跌，机构抱团取暖，部分筹码有兑现需求，导致筹码松动，引发恐慌性抛盘外，还由于10月22日基本医疗卫生与健康促进法案二审，建议加强对过量饮酒危害宣传教育。KXF鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　此外，市场还有传言称，白酒可能会提高消费税。黄付生团队认为，未来白酒是否会提高消费税目前还无法确定，但即使税收增加，对于白酒企业而言也能够消化，影响有限。白酒主要的问题还是消费的问题，不是供应和税收的问题。KXF鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　长江证券食品刘颜团队分析认为，当前市场对白酒消费税的提升主要有两类担心。一是在其他税负总体降低的情况下，政府会加大对烟草、白酒等高端消费品的征税力度；二是未来白酒的消费税征收环节会从当前的生产端向“生产端+流通端”转变，从而抬升税率。KXF鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　该团队指出，经历2017年白酒消费税调整新政，短期政策再度加码的可能性不大，同时过去消费税的政策调整是避免各种避税措施，而当前白酒上市公司均已规范化，税率均达到12%的理论税率，未来政策继续趋严对缴税规范的上市公司影响不大；与国际对比的看，中国白酒消费税率并不比国际低，同时从贡献度上看，白酒消费税占消费税总体比例仅3%，税率提升对总体税负意义不大；当前中国消费税在流通环节征收的主要代表性行业为烟草、珠宝等，但白酒流通的复杂性会大幅加大征税难度，流通环节征税条件依然不成熟。

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