房贷利率不下降 一年期LPR下行并非“贷款降息”

　房贷利率不下降 一年期LPR下行并非“贷款降息”

　　房贷利率不降 降准降息有空间！央行定调后 新LPR机制对市场影响几何？gfS鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　昨日上午9时30分，根据全国银行间同业拆借中心的数据，新的贷款市场报价利率（LPR）报价出炉，1年期LPR为4。25%，比以前老的LPR降了6个基点，5年期以上LPR为4。85%。gfS鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　此前，我国一年期贷款基准利率为4。35%，一年期LPR为4。31%，一年期（中期借贷便利）MLF利率为3。30%。gfS鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　首次报价基本符合市场预期gfS鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　一德期货宏观分析师肖利娜对记者表示，1年期LPR较老的4。31%下行6个基点，低于同期贷款基准利率4。35%，符合对新机制下LPR降幅较为有限的判断。究其原因，肖利娜表示，一方面，当前1年期MLF利率为低于央行贷款基准利率，在参考利率方面有利于贷款基础利率的下降。另一方面，报价行加入城商行、农商行及民营银行后，加大了中小银行的定价权重，鉴于当前中小企业贷款定价普遍为基准利率上浮30%—60%，普遍高于大型银行，这在一定程度上部分抵消了参考利率下降的影响。gfS鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　“同时，LPR缓降符合非大水漫灌的调节措施，但鉴于国务院常务会议要求实现降低小微企业综合融资成本1%的目标，实质有效缓解中小企业融资贵的问题，仍需货币政策给予配合。”肖利娜说。gfS鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　申银万国期货研究所唐广华认为，首次LPR报价小幅下调6个基点虽符合市场预期，但与2018年以来10年期国债收益率下行88个基点和AAA企业债收益率下行191个基点相比，幅度较为有限，与国务院提出的实际利率水平明显下降也存在一定的距离。假设银行加点幅度保持不变的情况下，LPR的下调主要取决于央行是否下调公开市场操作利率，因此MLF工具利率下调预期增强。gfS鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　央行回应：个人房贷利率不会下降gfS鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　在新的LPR报价的当天，中国人民银行副行长刘国强、中国银行(601988)保险监督管理委员会副主席周亮等出席国务院新闻办公室举行的国务院政策例行吹风会，介绍了降低实际利率水平有关政策情况，并就市场关心的是否会降准、降息，个人住房贷款利率会否下降等问题作了回应。gfS鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　刘国强在吹风会上表示，改革完善LPR形成机制之后，9点半公布的LPR水平较之前水平是下降的，相对于贷款基准利率来说也是下降的，通过商业银行贷款定价行为将会传导到实体经济当中去，有利于降低实体经济的融资成本。gfS鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　他在回应是否降准、降息时表示，短期主要看改革（完善贷款市场报价利率（LPR）形成机制），改革以后再看情况，降准、降息都有空间，但降不降还要结合经济增长和物价形势。gfS鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　针对在新的报价机制下，个人住房房贷利率会不会有所调整的问题，刘国强表示，房贷利率由参考基准利率变为参考LPR，但最后出来的贷款利率水平要保持基本稳定。“具体怎么操作，过几天人民银行将会发布关于个人住房贷款利率政策的公告，但有一点是肯定的，房贷利率不下降。”刘国强说。

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