美联储加息落地 预期年内共7次(3)

　　市场博弈5月加息50个基点V8S鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　随着美联储开启加息周期，在地缘政治局势和高通胀等因素冲击下，未来政策收紧的速度成为了市场的焦点。与去年12月相比，美联储年内加息预期增加4次，也高于决议公布前的市场预期。决议公布后，美股三大指数短线跳水后大幅拉升，国际金价巨震后收复早盘失地，美债收益率冲高回落，与利率关联密切的2年期美债收益率一度突破2%心理关口。联邦基金掉期合约显示，5月加息50个基点的概率一度突破70%。随着美债收益率回落，激进加息预期有所降温，目前回落至40%以下。V8S鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　高盛经济学家斯特恩（Sven Jari Stehn）表示，预计本轮美联储加息的终点为2。75%-3%。“当我们想到后疫情时代，劳动力市场紧张，通货膨胀加剧，绿色投资增加，所有这些都应该支持更高的利率。”他说。V8S鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　花旗对过于激进的紧缩政策表示担忧，认为这可能会扼杀经济前景，特别是当能源价格高企的时候。“美联储的指引可能会在某个时候从鹰派重新转向鸽派，虽然何时采取宽松政策存在不确定性，但整个加息周期很可能比之前的更短。”V8S鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　渣打银行北美宏观战略主管英格兰德（Steve Englander）认为，未来美联储的政策路径可以分为三个阶段。第一阶段的政策是自动启动的，目前失业率达到3。8%，通货膨胀率达到40年来的最高水平，政策基调非常宽松。第二阶段将在第一轮加息后进行，届时美联储将评估经济的基本动力，分析公共卫生环境、劳动力市场、结构性因素、全球经济发展等因素的影响，至少持续四个加息区间。第三个阶段也是最后一个阶段，处理不可预见的结果和紧急情况，也就是暂停加息或者降息。V8S鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

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