股市应建立基本的制度才能有章可循 急跌无碍仍有上行机会

本周四A股先涨后跌，沪综指收挫2.10%至3086.06点，盘高3204.70点。杀跌主要集中在尾市，杀跌时势大力沉，银行、证券、保险等品种急挫。

当前的市场敏感信息较多，且不很透明，这应不利于股市的平稳。个人认为，股市应建立基本的制度，才能有章可循，且制度建立后也不宜频繁变化，唯如此才能减少传言或谣言的生存土壤。

这两天最敏感的消息无疑是配资清理方面，普通投资者也只能从盘面走势中猜测相关情况，但这种“看图说话”只适用于极少数高手，多数投资者是容易误判，因主力在短期内制造些假象的能力还是有的。

昨尾市杀跌可能与配资清理方面消息不很明朗相关。投资者越是拿不准，操作上越容易不理性，无形中就有助涨助跌效应。

今晨投资者显然应先观察两方面信息，一是清理配资方面有无最新的权威说法，二是美联储动向。

如果配资清理温和一些，但清理的大方向不变，那么股市短期内走势会好些，但磨底时间却有可能延长。对于场外资金来说，场内的待清理的资金越多，其进场操作的顾忌必越多。

在美联储方面，如果其宣布加息，个人相信A股会走出利空出尽走势；如果不加息，A股中多数个股的走势不会受太多影响，但个别带H股的权重股及一些资源类股例外。

此外，在美联储不加息情况下，如果其会后声明偏鹰派，即强烈暗示不久后还会加息，个人认为这种情况对A股是相对最为不利的。

就技术图形看，笔者认为周四尾盘的急杀不完全是坏事，因这至少清理了许多浮筹。只要未来清理配资方面没有十分意外的事件发生，或隔夜外盘没有特大波动，那么笔者相信周五A股恢复涨势应为大概率事件，投资者短期内不宜过度做空。

本周末投资者对降准应多少有所提防，由这个角度看短期内就更不宜过度做空了。这几天隔夜Shibor始终维持在1.9%这一相对高位，然而央行公开市场进行了逆回购回笼货币，故笔者对降准的预期略微加重。

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