乐视网4天蒸发210亿 贾跃亭爆仓了怎么办？

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　　4个跌停板让乐视网市值蒸发210亿，29日收盘依然有超600万封单。究竟有多少个跌停板不知道，但基金君估算了一下，再来两个跌停板，也就是到本周三再封跌停，贾跃亭就要爆仓了。9MJ鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　这个爆仓的威力有多大呢？贾跃亭质押的股份约占总股本的25%，要是真的强制平仓，可不止公募给出的13个跌停。不过，总体来看，接受质押方的券商在二级市场上卖出并不现实，大概率会通过司法程序处置。质押机构的亏损也只能自己默默消化了。9MJ鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　贾跃亭持有的99。54%乐视网9MJ鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　按照1月26日乐视网发布的公告，“贾跃亭持有公司102，426。66万股股份，占总股本的25。67%，其中101，953。98万股已经质押给金融机构。若公司股价出现大幅下跌，且贾跃亭无法及时追加担保，金融机构将有权处置上述已质押的股权，从而可能导致公司实际控制人发生变更。”9MJ鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

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　　这就意味着，贾跃亭持有的99。54%的乐视网股份都已经质押。那么股价跌到什么程度，贾跃亭没有及时追加担保，金融机构才会处置已质押的股权呢？9MJ鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　基金君就来算算乐视网跌到什么时候贾跃亭要爆仓了。由于是股东行为，乐视网并未披露过贾跃亭质押股票的具体价格和所获资金，但根据行业惯例，如果明确贾跃亭质押股票的大致时间，就可以推算质押时的价格区间，从而推算平仓线和预警线。9MJ鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　第一步，确定目前已质押股份质押时的价格区间(35元/股附近)9MJ鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　根据公告，贾跃亭最近的一笔质押还是乐视网于2015年10月27日披露的。9MJ鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

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　　彼时其将所持5。07亿股股票(复权前)予以质押，那时乐视网的股价在50元上下(不复权，下同)。由于质押一般需按照折后价格的约120%至130%设定平仓线，并在平仓线的约120%至130%设定警戒线，而创业板股票普遍的质押率为40%，所以2016年底乐视网首次曝出质押风险传闻时，就有人据此测算，贾跃亭彼时的平仓线应该在30元左右。9MJ鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　2016年底，乐视网股价不断迫近35元时，乐视网引入融创作为战略投资者。根据彼时的约定，贾跃亭应将其中30亿元优先用于解除就乐视网权益设立的质押，有权对该笔资金使用用途进行监管。融创方面亦要求贾跃亭将其持有的乐视网股份的质押比例降到50%及以下，且应确保在此后其所持有的上市公司股份的质押比例应维持在50%及以下。9MJ鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

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