京东缩水430亿 股价走向难料(2)

　　公关“翻车”将遭三家律所起诉，京东股价走向难料3qB鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　有学者指出，京东的声明与明州当地警方公开给外界的信息并不一致，这或许还会给京东带来更大的麻烦。3qB鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　据人民网消息，记者从三家律师事务所网站获悉，他们将会就京东是否违反了证券法规进行调查。其中的两家，罗森(Rosen)和夏尔(Schall)律师事务所发表了声明。声明中说，京东为刘强东辩解的声明可能会误导了投资者，导致他们遭受财务损失。另外一家，波美兰兹律师事务所(Pomerantz LLP)表示，他们正在调查京东还是否涉嫌证券欺诈或者其他非法商业行为。3qB鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　长江商报记者发现，自京东股价自事发后就持续下跌。9月4日，美股开盘京东下跌5。97%，9月5日股价再次下挫10。64%，创史上最大单日跌幅，两日市值蒸发500亿元。9月6日反弹后9月7日继续下跌。3qB鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　至此，京东股价从8月31日的31。30美元下跌至9月7日26。95美元，总市值从3100亿元跌至2668亿元，4天交易日市值蒸发430亿元。9月4日晚间，花旗集团将京东纳入“负面催化观察名单”中。3qB鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　值得注意的是，京东下挫期间，中概股也受到影响。Wind数据显示，阿里巴巴4个交易日下跌7%，市值缩水超2200亿元。此外，爱奇艺、携程、好未来等多只个股市值缩水超50亿元。3qB鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　董登新在接受长江商报记者采访时认为，资本市场投机是无处不在，投资者会运用敏感信息来操纵股价投机获利，京东股价此刻下跌属于资本市场常见现象，也不代表资本市场就一定看空京东。3qB鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　从业绩上看，截至2018年第二季度，京东已实现连续九个季度盈利。净收入为1223亿元人民币(约185亿美元)，同比增长31。2%。 2018年第二季度净商品销售收入同比增长29。4%，净服务收入同比增长51。0%。3qB鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　然而，二季度来，自持续运营业务归属普通股股东的净亏损为人民币22。125亿元(约合3。344亿美元)，较去年同期的净亏损人民币2。870亿元亏损幅度有所扩大。不按照美国通用会计准则，京东第二季度来自持续运营业务归属普通股股东的净利润为人民币4。781亿元，去年同期的净利润为人民币9。765亿元，同比下滑51%。3qB鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　一个事实是，刘强东所涉性侵案在调查期间，将导致京东股价的走向变的异常复杂。3qB鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　京东缺乏强势团队，刘强东绝对控制权乃公司死穴3qB鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　9月4日，刘强东高调参加了京东集团和如意控股的战略合作协议。此举似乎证实事件并未影响到京东日常运营。然而，在业内人士看来，此举恰好证明：京东不可一日无“东”。3qB鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　根据Wind信息显示，目前京东股东中持股比例超过10%的有三家，其中腾讯控制的黄河投资持股占比18%，刘强东持股15。5%，沃尔玛有10。1%股权，在此股权结构中刘强东并非绝对控制权。3qB鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　然而，京东设立的AB股的双重股权制度，致使刘强东拥有绝对控制权。根据资料显示，刘强东持有的为B类，即每1股拥有20票投票权，其他投资人为A类，每1股拥有1票投票权。按此计算，刘强东则拥有80%投票权，即可以决定公司所有决策。3qB鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　对比同业，这种双重股权制度在中国互联网企业中表现的尤为明显。比如，百度李彦宏，15。9%股权有53。5%投票权，与马东敏合计控制68。17%投票权;新浪微博，新浪公司持有59。8%股权及81。7%投票权;而马云持股6。4%，与管理层合计表决权有63%。3qB鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　由于这种结构有利于成长性企业直接利用股权融资，同时又能避免股权过度稀释，造成创始团队丧失公司话语权，保障企业能够稳定发展。因此，该股权架构再次被市场认可。3qB鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　今年4月30日，港交所允许双重股权结构公司上市。同时，证监会也表示，在下一步修改公司法的工作中，将加强研究论证关于修改公司法中“同股同权”“一股一表决权”等规定。3qB鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　那么，在此股权架构下，一旦企业掌门人出现个人法律或道德风险，是否会给企业带来严重影响？对此，董登新认为，该股权架构一定程度上依附于管理团队，所以风险在于管理团队是否规范。在董登新看来，阿里巴巴经过严格筛选、晋级和退出机制，已经形成了一个战略团队，而非依赖于某一个自然人。即便马云不在，该团队仍可正常运作。相比而言，京东缺乏庞大的强势团队，如果公众公司的命运与某个自然人形成依附关系，则公司风险是很大。3qB鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　董登新尖锐指出：“所以，只要管理团队足够强大，在双股权架构下则是相对安全。”董登新表示，双重股权制度没有问题，好的管理团队是可持续的，有利于企业的发展。3qB鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

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