瑞幸咖啡遭做空 股价大跌(3)

　　2019年5月17日，瑞幸咖啡在纳斯达克股票交易所成功上市，发行3300万份ADS，每份定价17美元，承销商行使超额配售权后，加上同步私募配售5000万美元，共募集资金6。95亿美元，市值达42。5亿美元。根据彼时其给到的口径，瑞幸咖啡成为2019年以来在纳斯达克IPO融资规模最大的亚洲公司。3uc鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　“IPO是公司发展的重要里程碑，瑞幸咖啡今后会在产品研发、技术创新、门店拓展，以及品牌建设和市场培育方面进行持续的大规模投入，在很长一段时间内都将坚持高速扩张战略，坚守品质，推进咖啡消费平权。”钱治亚当时这样说道。3uc鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　记者注意到，上市后的瑞幸咖啡各种动作未有停歇。2019年9月，瑞幸咖啡对外宣布，为更好地开拓茶饮市场，决定拆分小鹿茶品牌独立运营，在全国范围内开设小鹿茶门店。瑞幸咖啡首席运营官刘剑更是称，小鹿茶门店要和瑞幸咖啡门店形成互补，后者侧重一二线市场，而前者注重二三四线市场。3uc鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　今年1月份，瑞幸咖啡在北京召开战略发布会，发布智能无人零售战略，推出无人咖啡机“瑞即购”和无人售卖机“瑞划算”，进一步密布网点、贴近客户。据悉，在发布会上，瑞幸咖啡对外公布直营门店数达到4507家，已成为中国最大的咖啡连锁品牌，累计交易客户数也已超过4000万。3uc鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　一边是规模的不断扩张，另一边则是外界关于公司盈利模式的不断质疑。2018年7月，在接受《国际金融报》记者采访时，瑞幸咖啡方面就曾回应称，公司在盈利上没有具体的时间表，亦做好了长期亏损准备。“在这一点上，公司和投资人的认识有高度的一致性”。3uc鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　此前，瑞幸咖啡公布的2019年第三季度未经审计财报显示，其第三季度净亏损5。319亿元（约合7440万美元），上年同期的净亏损则为4。849亿元。3uc鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　对于此次遭遇做空，香颂资本执行董事沈萌向记者直言，其自始至终对瑞幸的看法都是：从咖啡零售角度，不具有成功的可能。“因为瑞幸的客户绝大多数都是看中了其价格和便利性，品牌本身对客户粘性的贡献度较低。这意味着，当瑞幸与竞品在价格或便利性上的差异缩小至不明显状态时，瑞幸可能会流失大量客户、从而影响业绩。但是通过低价策略所吸引的客户形成的消费数据，可以挖掘潜在价值卖给其他同样瞄准该消费群体的企业”。3uc鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　浑水“战绩”3uc鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　浑水在做空领域颇具知名度。3uc鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　公开资料显示，浑水是一家匿名调查机构，针对在美上市的中国公司发布质疑调查报告，2010年由于成功“猎杀”数家中国公司，在资本市场名声大噪。浑水的创始人卡森·布洛克（Carson Block）据说曾在中国上海做过律师，据称他还会说一些中文。3uc鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　厦门言起私募交易员Dorian此前曾告诉《国际金融报》记者，Carson Block本人是律所出身，曾在投行做过IBD，熟悉上市流程以及审计业务，有娴熟的调查取证技巧，且尤为擅长交叉询问。其父也是经验丰富的股票分析师，熟悉上市公司。这也是浑水公司的背景，因此被做空的港股不可掉以轻心。3uc鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　公开资料显示，此前，浑水曾发布研究报告揭露了多家中国公司财务丑闻，东方纸业、绿诺科技、多元环球水务、中国高速传媒、辉山乳业等企业均因浑水公司的揭露导致股价大跌，分别被交易所停牌或摘牌。3uc鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

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