河南首富身家缩水百亿 生猪价跌至四年新低(2)

　　周期低谷牧原市值大缩水mH2鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　与生猪价格高度关联的不仅有养殖户的利润，还有上市公司的股价。mH2鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　2017年备受二级市场推崇的牧原股份，在春节前后的猪价大跌中市值也出现大幅缩水。mH2鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　3月13日，牧原股份报收于50。36元/股。以11。58亿总股本计算，市值为583亿元。相对于2018年1月23日最高点62。88元，这波猪价下跌已使公司股价已下降12。52元/股。此前在3月6日，牧原股份更爆出42。3元/股的近期低价，较高点跌幅超过32%，总市值缩水238亿元。mH2鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　本轮下跌前，牧原股份股价已持续开挂超过半年。从2017年6月约23元/股，震荡上行至2018年1月最高62。88元/股，半年多时间涨幅超过170%。mH2鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

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　　公开信息显示，牧原股份董事长秦英林及其夫人合计持有公司65。05%股份，随着股价上涨，夫妇二人身价飙升，2017年夺回河南省首富宝座。mH2鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　不过近期股价下跌后，首富资产也大幅缩水。按3月13日收盘价计算，近一个多月来秦英林夫妇身家已下降约95亿元，缩水约20%。mH2鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　猪周期的节律性难以避免，秦英林对企业对抗周期低谷的能力也保有信心。mH2鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　早前在河南地区一场上市公司集体活动中，秦英林就公开表示，猪周期对整个行业都会产生影响，每一次周期波动都是行业的一次升级。周期低谷和疫情会让弱势企业和农户彻底退出，但对优势企业来说是盈利和发展的机会。mH2鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　牧原股份的自信来源于其集约化、规模化的养殖经营模式。mH2鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　公开信息显示，2014年牧原股份登陆之初，生猪出栏量为189。5万头。到2017年公司全年销售生猪量已激增至723。74万头。根据2017年年报，2018年牧原股份计划出栏生猪量将达到1100万头至1300万头。mH2鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　不是在养猪，就是在养猪的路上。牧原股份登陆资本市场后，做的最多的工作就是对产能持续扩张。mH2鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　“牧原坚持自繁自养一体化路线，养殖成本处在全行业较低水平。对比行业均价，牧原每公斤生猪出栏成本要少0。5元左右，头均成本就低了100元。”冯勇辉称，历史数据来看，没有哪一次猪周期底部时头均亏损额在300元以上的，亏损在300元左右的时间也就只有一两个月。所以牧原这种集约化养殖模式，可以凭借低成本轻松度过猪周期。mH2鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　对此，牧原股份董秘秦军接受记者采访时也称，按当前全国生猪平均出栏价来算，当前行业整体已处于亏损。但对比行业平均12元/公斤的成本，牧原11。5元/公斤的低成本优势尚可以抵御价格下跌，基本处于盈亏平衡线上。mH2鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　他认为，猪周期底部不可避免，但规模化养殖的优势可以令亏损幅度较小，亏损时间更短。例如2014年上轮周期底部时，但整个行业亏损时间在一年以上，牧原仅亏损了四个月，对于公司现金流的影响要小的多。此外，对比非上市公司，牧原融资能力增强，融资难度下降，也对企业整体现金流和偿付能力起到了支撑作用。mH2鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　对于2018年的出栏目标，他表示，即使处于周期底部，公司出栏量也会根据生产建设计划正常增长。同时作为规模企业，公司也不会因猪价高低调整出栏，总量增长将有序推进。mH2鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

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