养老金入市最新进展 养老金入市亏了怎么办养老金入市哪些股受益

　　养老金入市时间表2017：养老金入市再“提速” 规模或达十万亿

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　　不管各地对基本养老金投资的态度如何“冷热不均”，目前该工作已成为人社部“逢会必提”的内容之一，并在稳步推进。wgY鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　1月23日，国家人社部政策研究司副司长、新闻发言人卢爱红在2016年四季度新闻发布会上表示，基本养老保险基金投资管理已经正式启动，下一步，将加强社保基金监督管理，加强社会监督队伍建设，完善社会监督与行政监督衔接工作机制。同时，稳慎推进基本养老保险基金投资运营，多措并举增强基金支撑能力。wgY鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　“近几年，我国养老金改革加速，基本养老金市场化运营已成定局，而随着第二支柱的落地和第三支柱的推进，养老金市场规模有望快速迈上新的量级。”中国养老金融50人论坛特邀成员孙博接受记者采访时表示，此前，多家媒体表示，未来一两年内，基本养老金可投资运营规模可达2万亿元以上，能够进入资本市场的规模将超6000亿元，但从实际来看，上述预测稍显乐观，短期内能够进行市场化投资的规模小于预期。wgY鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　入市“提速”wgY鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　2015年以来，养老金制度改革相关政策密集发布，《基本养老保险基金投资管理办法》、《机关事业单位职业年金办法》、《养老保障管理业务管理办法》等政策陆续推出，显示了目前养老金体系改革进入实质性的“破冰”期，现如今，已有提速迹象。wgY鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　春节前夕，全国社保基金理事会理事长楼继伟表示，若干省份正在委托全国社保基金理事会对阶段性的结余养老保险金进行运作。针对这一表述，众多专家将其解读为：养老金入市已“箭在弦上”，或许在春节后，已准备到位的养老金就将正式入市。wgY鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　那么，哪些才算“已准备到位的养老金”？wgY鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　根据广西壮族自治区与全国社会保障基金理事会签订的《基本养老保险基金委托投资合同》来看，合计金额为400亿元，但按照养老金入市上限为30%的比例来看，广西此次进入股市的资金最多只有120亿元。由此可见，不出意外的话，已准备到位的养老金仅有百亿元左右。wgY鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　不过，有消息称，北京市在2016年12月也已与全国社会保障基金理事会签订了《基本养老保险基金委托投资合同》，并在去年12月底将首笔500亿元资金通过市财政专户划入《委托投资合同》中约定的银行账户，后续将根据《委托投资合同》的要求，由全国社保基金理事会对所投资金进行投资运营。wgY鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　单单从两个地区的情况来看，归集上来的基本养老金规模接近千亿元，同时从楼继伟的表述来看，归集资金应不止于此。同时，也有券商研究员表示：“社保基金在春节前夕新开了6个A股账户，说明基本养老基金证券投资管理账户或已开立，但是养老基金正式配置股票、债券尚需时日。”　　wgY鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　对此，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，社保基金新开投资账户有多种原因，比如增量资金到账、投资组合调整、市场底部建仓等。因此，并不能确定是基本养老保险基金开户。wgY鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　规模或达十万亿wgY鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　不管入市资金规模如何，提速迹象已是非常明显，只不过，短期内能够进行市场化投资的规模小于预期。wgY鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　“毫无疑问，基本养老金市场化运营将为资产管理行业带来巨量长期资金，但短期内能够进行市场化投资的规模小于预期。究其原因，一方面源于地方对于自身经济发展的考量，另一方面与基本养老金安全性至上，追求稳健收益有关。”孙博表示，基本养老金入市不能等同于对资本市场的救赎，但确实有利于资本市场稳定健康发展。wgY鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　《基本养老保险基金投资管理办法》出台前，基本养老金只能用于银行存款和买国债，基金贬值风险较大，因此，部分基金结余较多的地方委托投资热情较高。但2015年国务院印发《基本养老保险基金投资管理办法》之后，养老金投资运营出现了新的变化，一是规定“各省可预留一定支付费用后，确定具体投资额度”。wgY鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　为此，在目前地方经济下行、财政增收难度加大的背景下，各地对养老金留存当地以支持经济发展的意愿更为强烈;二是基本养老金可以投资于地方政府债券，也开放了基金对重大工程、重大项目的投资。同时也允许新设机构获取养老金投资运营资格。这就为地方通过自设机构运营养老金，以支持本地经济发展留下了想象空间。wgY鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　“对基本养老金而言，如果前期委托资金收益率不佳，势必影响各地政府后续委托积极性。此外，基本养老金需要当期给付，且地方政府和老百姓对于资金安全性要求较高，因此，虽然设定了权益类资产投资比例30%的上限，但实际投资过程中的权益类占比可能会维持在较低水平。”孙博称。wgY鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　不过，据孙博预测，随着养老金改革的加速，5年后养老金市场化规模有望接近10万亿元，其中，基本养老金3万亿元，全国社保基金3万亿元，企业年金2万亿元，职业年金1万亿元，个人税延养老金如果能在一两年内推出，未来也可能有5000亿到1万亿元。wgY鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　有媒体报道，业界热议的个人商业养老保险税收优惠政策有望于今年落地实施，专家认为，以税收优惠等措施加快养老保险体系中“第三支柱”的发展，可以对基本养老保险和企业年金的不足加以补充，提高养老金替代率，满足个人多层次的养老需求。wgY鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　就此，董登新表示，提高基金的长期支撑能力，仅靠投资托管是远远不够的，必须多措并举，不断做大养老金储备，比如扩大制度覆盖面，提高全民参保率和缴费积极性，加大国有资本划转社保基金的力度，同时大力发展补充养老，并为基本养老保险分流减压。此外，延迟退休，充分利用劳动力，既可应对人口老龄化，也能增强养老金支付能力。wgY鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　养老金入市入的不是股市wgY鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　广东千亿养老金委托投资的消息刚一披露，就引来热议。股市评论员将其认定为“重大利好”，而另一些人则表示担忧。有网友感叹“养老金入股市，犹如肉包子打狗”，还有人反问：“养老的钱要是亏了，谁来补？难道用财政资金补足？ ”wgY鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　3月21日，全国社保基金理事会不得不澄清：“不要把‘委托投资运营’误读为‘委托入市’，养老金将主要投资于国债、银行存款、企业债、金融债等固定收益产品，委托人可获得不低于同期银行定期存款利息的收益。 ”wgY鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　据了解，谓之“委托投资运营”，是因为全国社保基金理事会原本管“中央的钱”，负责管理运营全国社会保障基金。而广东养老金属于“地方的钱”。由于国内尚无专门管理机构，这才委托全国社保基金理事会管理。wgY鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　从投资方向上看，养老金主要投资固定收益产品，但仍会少量入市。根据全国社保理事会的投资规定，从2003年6月起投资股票比例上限为40%，实际投资比例平均不到20%。若按照企业年金的标准，投资股票等权益类产品以及股票基金等产品的比例，不得高于企业年金基金财产净值的30%。照此计算，本次1000亿元资金，充其量有300亿元或400亿元入市。wgY鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　实际上，从过往的股市投资业绩看，社保基金以精准的进出时点选择而闻名，似乎没有“亏损”之扰。在3月中旬召开的全国社保基金理事会第四届理事大会上，理事长戴相龙抛出了一份靓丽的业绩：“社保基金会于2003年6月开始投资股票，历年股票资产占全部资产的比例平均为19。22%，累计获得投资收益1326亿元，占全部投资收益的46%；累计投资收益率为364。5%，年化投资收益率达到18。61%，比全部基金累计平均收益率高出10个多百分点。 ”wgY鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　戴相龙先前曾表示：“有人问我，社会保障性基金怎么能用于投资股票呢？我说，如果社保资金都不敢买股票，怎么能让老百姓买股票呢？ ”wgY鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　不过，社保投资股票也会遇到波动。 2008年股市大跌，社保基金未能幸免。当年社保“交易类资产公允价值变动额-627。34亿元，基金权益投资收益额-393。72亿元，投资收益率-6。79%”。wgY鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　资管行业迎接“千亿蛋糕”wgY鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　不论“千亿养老金”是入股市还是入债市，对资产管理行业而言，这都是一个从天而降的大蛋糕，可以收取一定的管理费。业内人士称，18家社保基金管理人已经上报了养老金方案，3月29日还将召开社保基金管理人会议，届时广东养老金的细节有望逐步敲定。wgY鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　公开资料显示，这18家社保基金管理人包括16家基金和2家券商，基金公司分别是华夏、易方达、嘉实、南方、博时、长盛、鹏华、国泰、招商、大成、富国、工银瑞信(微博)、广发、海富通、汇添富和银华基金(微博)。券商为：中金证券和中信证券(16。670，0。16，0。97%)。wgY鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　实际上，规模巨大的养老金，也牵涉到利益的分配。据人社部今年1月公布的数据，目前全国各地养老基金累计积余有1。92万亿元。据了解，各地养老基金大都存在商业银行。如果地方养老金都交给全国社保来管，商业银行肯定不乐意。wgY鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　不过，不论是否乐意，养老金增值已经到了刻不容缓的地步。中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文测算，2000年至2008年全国各地养老金总收益率不到2%。他表示，去年CPI是5。6%，按照2%的收益率计算，去年一年养老金的损失高达1000亿元。 2010年CPI为3。3%，当年养老金损失超过300亿元。两年内总共损失超过1300亿元。不仅如此，郑秉文还表示，中国养老金存在约1。3万亿元的空账。wgY鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　在缺口巨大的情况下，对现有养老金保值增值已经非常迫切。有多位专家表示，中国需要根据自身国情，尽快建立类似美国401K这样的退休计划。否则退休潮来临后，这一庞大人群的养老将成为社会问题。wgY鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　个人也需规划储备养老金wgY鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　地方需要打理养老金，对个人来说，也应该提前规划和储备养老金。此前，北京师范大学金融研究中心教授钟伟曾得出惊人结论：1000万元也未必够养老。wgY鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　钟伟表示，若按照退休后寿命25年、退休生活水平比之前降低约20%(即为25年的退休生活花费大约等于20年的工资)计算，这笔钱到底有多少？wgY鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　若你身处1987年，3万元退休金即可安度晚年。因为1987年，居民消费水平为每年565元，其中城镇为998元，那么维持25年的消费有2。5万就足够了。wgY鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　如果你是2007年退休，情况完全改变。2007年居民消费水平为7031元，那么城镇居民25年的消费大约需要30万元。以城镇单位就业人员劳动报酬来看，按20年工资计算大约需要27。5万元-50万元。绝大多数人可能认为积攒下近100万元，就足以在退休后安享晚年。wgY鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　然而，时间不是静止的，如果中国的经济增长、居民货币收入增长以及钞票发行节奏都没有根本改变，若你在2027年退休，普通城镇人口需要一笔约为300万-500万元的养老积蓄。而类似京沪穗深这样的一线城市，预备1000万元养老也未必够。wgY鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　1000万元不够养老，看起来匪夷所思！钟伟表示，这与货币发行直接相关。从1987-2007年间，货币供应量M2(广义货币)和M1(狭义货币)年均增速分别高达19。8%和17%。从1990年到2007年，M2、M1和流通中现金分别增长了26、22和12倍。“一个人少壮时候积攒挣下的钱，老来根本不值钱，这是一生劳碌晚年难安的重要原因。 ”wgY鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　多少钱才够养老？退休人群钱花光了怎么办？钟伟表示，他也没有答案。在韩国，没钱养老的严峻情况已经出现。wgY鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　统计了一下，目前社保基金持仓市值最大的50只股票如下，基本上都是近期大火的蓝筹股，经营水平佳、基本面不错、偏食品消费类的。大家如果做价值投资也可以好好参考一下。wgY鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

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