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央行释放7万亿原因真相揭秘 央行释放7万亿的影响解读
能替代外汇占款的基础货币投放功能,替代降准降息?
这个说法多少有点靠谱,但也不尽然,尤其后半部分。
从货币创造机制来看,再贷款的确能填补基础货币缺口,但由于再贷款不能直接增加商业银行存款,其对M2的扩张作用是会明显弱于外汇占款的。
外汇占款被动投放基础货币时,首先商业银行收到外币现钞,使得银行存款扩张;随后,商业银行与央行进行结售汇,央行的国外资产和备付金账户增加,商业银行的外币资产减少,而存放央行准备金增加。
再贷款投放基础货币则是另一回事:央行资产端“对其他存款性公司债权”增加,负债端备付金账户增加;商业银行资产端的存放央行准备金增加,同时负债端的“向中央银行借款”增加,但“吸收存款”科目没有变动。
因此,外汇占款投放基础货币,首先带来的就是商业银行存款的增加,即广义货币M2的增加,接下来通过商业银行与央行结售汇使得基础货币增加;而再贷款能带来基础货币的增加,却无法直接扩张M2。
所以,在外占不断下滑的情况下,实现宽松的最根本办法除了直接买债,剩下最有效的还是降准降息,甚至要干脆利落,加速降准,一次性降息,而不是婆婆妈妈,羞羞答答。
原标题:
中国式宽松到来:央行释放“7万亿”会刺激到谁?
文章地址: http://www.xianzhaiwang.cn/pinglun/130443.html
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