王卫财富缩水985亿 顺丰控股扩张转型阵痛(2)

　　百亿扩张投资收益锐减8亿6b9鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　顺丰控股净利润负增长与其投资增加、费用增长密切相关，而这些投资何时能转化为效益尚是未知数。6b9鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　今年以来，顺丰控股开启了扩张模式，深度布局供应链、同城、冷运、重货等领域。今年3月，公司收购了广东新邦物流，建立独立品牌顺心捷达，发力重货快运业务。4月，参与了美国流服务平台Flexport新一轮的融资，加码国际业务。8月与美国夏晖集团一起成立了新夏晖，顺丰控股为控股股东，加码冷链业务。6b9鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　最为受关注的投资是今年10月26日的并购，顺丰控股豪掷55亿元收购敦豪供应链及敦豪物流各100%股权，标的系德国邮政敦豪集团在华供应链业务，这单收购还整合了中国内地、澳门和香港的供应链管理业务。6b9鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　对于豪买模式，顺丰解释称，顺丰处在战略转型时期，希望成为科技驱动行业。因此，公司将会从传统快递企业转型为供应链解决方案公司，而让顺丰在短时间内获得国际领先的供应链解决方案能力，整合公司是最便捷途径。6b9鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　今年前9个月，公司投资现金流流出424。18亿元，流入288。54亿元，净流出135。64亿元，超过去年全年24。25亿元的净流出。6b9鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　大肆扩张转型也让顺丰不可避免地承受着阵痛。目前来看，冷链、重货等新业务尚未到收获期，且需要投入，这也就是顺丰控股净利润下降的重要原因。6b9鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　从财务数据看，今年前9个月，频频投资的顺丰控股获取的投资投资急剧减少。其投资收益为2。60亿元，而去年同期为10。98亿元，减少了8。38亿元。6b9鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　此外，公司的销售费用大幅飙升。今年前9个月，公司实现653。68亿元销售收入产生的销售费用达14。46亿元，而去年全年，销售收入为710。94亿元，销售费用为13。57亿元。与去年同期相比，销售收入增长了31。19%，销售费用增长了46。84%，远高于销售收入增速。6b9鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　销售费用大幅增长直接拉低了毛利率。今年前9个月，公司综合毛利率为18。41%，较去年同期的20。51%下降了2。1个百分点。而作为公司核心业务速运物流业务，其同期毛利率从21。12%下降至18。85%，下降了2。27个百分点。6b9鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

　　与此同时，受研发费用同比增加1。43亿元及系统优化、人才引进等影响，公司的管理费用同比也增加了4。6亿元，增幅为29。10%。

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