沪指翻红重上4000点 两市成交逾1.2万亿

　　消息面上，3月CPI同比涨1。4% PPI环比同比降幅收窄；资金南下逐鹿港股 港股QDII额度紧俏；IPO抽水压力初显 上交所7天回购利率周四涨近1倍；德勤预测：今年A股最多发行300只新股 融资1800亿；创业板百点巨震仍藏杀机 94倍PE“泡沫”大；20家券商3月净赚125亿 国信净利16亿“最赚钱”；国企改革之风再次来袭 概念股站上风口任性(股)；蓝思科技冲击创业板第一股 周群飞身家达674亿；全通教育市值蒸发近70亿 年报发致股民公开信减压。

　　去年下半年以来，A股市场一扫多年来的萎靡不振，走出一轮波澜壮阔的行情，9个月之间接近翻番的涨幅点燃了全市场的投资热情。牛市的诞生自有其客观动因，但实体经济持续减速、企业盈利下降、金融体系风险隐患浮现的大背景，也给本轮市场行情带来隐忧。

　　瑞银首席中国经济学家汪涛认为，现阶段支撑牛市的并非实体经济回升推动企业盈利好转，而主要是政策宽松推涨股市的预期。

　　她分析，本轮牛市的诞生主要受到三方面因素作用：一是政府管理、财税、金融等领域的改革取得诸多重大进展，领导层也展现出促进经济增长及模式转型的较强意志和决心；二是经济下行压力加大的背景下，货币和宏观政策也做出适当调整，通过降准降息保持流动性稳定、防止融资成本过快上升，并通过加大基础设施建设和一系列促增长改革保证经济“换挡”平稳进行；三是以沪港通为代表的资本市场双向开放，不仅吸引了国外投资者，更助长了国内投资者对股市的价格预期，吸引增量资金入市，形成了一轮预期“自我实现”的循环。

　　而在武汉科技大学金融证券研究所所长董登新看来，本轮牛市作为“流动性驱动型牛市”的因素更多，2008年金融危机爆发后我国推出的4万亿计划及十大行业振兴规划，则成为流动性快速增长的客观主因。

　　市场也有观点提出，本轮牛市的新进资金以散户和实业资本为主，其风险收益意识不强，则成为泡沫的制造者。尽管流动性驱动的行情不会马上停止，上证综指可能会继续向上冲击更高点位，但一旦流动性受限，行情也势必由升转跌，不确定性增大。