稳增长升级版路径稳投资精准发力 未来还会祭出哪些政策

接受证券时报记者采访的专家表示，货币政策的宽松方向不变，仍有降息降准空间，且宽松的幅度有可能升级。从内部形势看，经济短期企稳的迹象不明显，信贷需求仍然相对疲软，传统产业去产能化仍在路上，新兴经济增长点拉动作用有限，银行不良贷款率上升，风险偏好下降。

“未来宽松货币政策的背景和出发点与之前有所不同。上半年宽松货币政策下的股市暴涨使金融业对经济贡献显著上升；那么股市波动引发的金融业产值下降，将对经济构成更大的压力，由此导致宽松货币政策不得不持续并深化，某种意义上货币政策被‘绑架’了。”中国光大银行资产管理部高级研究员滕飞表示。

滕飞还指出，降准降息均是对银行负债端的宽松手段，下一步宽松政策的升级有可能转向银行资产端，有两种路径：一是央行购买长期国债，释放银行长端资金，使长期利率下行，类似于欧美实行的量化宽松；二是在银行不良贷款压力显著上升的形势下，不排除央行以购买银行信贷资产的方式进行部分不良资产置换，减轻不良贷款压力，增加信贷供给。

不仅如此，积极财政政策也持续加码。

国开行、农发行向邮储银行定向发行专项建设债券1.2万亿元，目前3000亿元基金已投放到位。同时，今年地方政府置换债券发行规模已达3.2万亿元。此外，9月14日，国务院下发关于调整和完善固定资产投资项目资本金制度的通知。对房地产开发、城投、基建等行业固定资产投资项目资本金进行下调。财政部还将固定资产加速折旧范围扩展至汽车等四行业，通过减轻前期税负，让企业当期能有更宽松的现金用于投资。

国家发改委宏观经济研究院副研究员万海远指出，中国经济进入新常态后，拉动内需就成为稳定经济增长的重要方向，而至于通过何种渠道来提振消费，新供给经济学派就认为，在经济增速下滑和货币超发的背景下，唯一可行的办法就是通过减税来拉动需求，尤其是要压缩政府开支，大幅度降低个人的税率，减少政府对企业经营所设置的各种规章等。

除了直接减税，财政政策仍将持续加码公共支出力度，加快盘活财政存量资金，进一步降税清费为企业减压，推动PPP模式引导民间投资。

此外，政府更多为企业减负的措施也正陆续出台。国务院总理李克强9月16日主持召开国务院常务会议，决定在原有生物药品、仪器仪表制造等6个行业基础上，扩大固定资产加速折旧优惠范围，对轻工、纺织、机械、汽车4个重点行业的企业在今年1月1日后新购进的固定资产，允许缩短折旧年限或采取加速折旧方法。对其中小微企业新购进单位价值不超过100万元的研发和生产共用仪器设备，允许一次性计入当期成本费用在税前扣除；超过100万元的，允许缩短折旧年限或采取加速折旧方法。实行上述政策，预计今年将减税约50亿元。

标本兼治打造“新引擎”

1、中小微企业“双创”政策

2、区域政策，振兴东北

其实可以发现，这一轮以国务院层面连续推出稳增长政策为开始，部委层面紧跟接力掀起稳增长政策出台的高潮，这些措施兼顾了稳增长和调结构，新兴产业有望挑起稳增长的大任。

从6月开始，国务院出台《关于大力推进大众创业万众创新若干政策措施的意见》，从体制机制、财税政策、金融支持、创业服务、构建平台、激发活力、拓展渠道等方面，提出了促进大众创业、万众创新的一系列具体措施，创业创新环境将进一步优化。仅在7月一个月内，国家发改委就连续推出了新兴产业、增强制造业核心竞争力、现代物流、城市轨道交通四个新的重大工程包。这将对经济结构调整、增长动力转换产生更大的推动作用。

“从近期的经济数据可以看出，要素驱动的传统行业对经济发展的贡献率正在不断下降，以创新驱动替代要素驱动势在必行。”中国民生银行研究院院长黄剑辉提出，新一轮科技革命和产业变革呈现的特点是企业成为配置创新要素的核心载体，因此还要完善科技创新的市场导向机制，强化企业技术创新主体地位和市场配置资源的作用。

事实上，9月23日的国务院常务会议，已部署加快电动汽车充电基础设施和城市停车场建设，补公共服务短板促进扩内需惠民生。

而工信部装备司副司长李东在不久前表示，工信部正会同20多个部门抓紧制定“中国制造”国家战略分解细化方案，即《中国制造2025》1+X落地，其中十大重点领域包含电力工程装备、海洋工程装备等。其中，创新工程、强基工程、智能制造、绿色制造和高端装备五大工程实施方案将在今年年底前陆续发布。

国家能源局有关负责人也透露，能源局正在制定《中国制造2025能源行业实施方案》，涉及智能电网成套设备、核电设备等新能源设备和各类电力装备等系列能源装备。

在国务院发展研究中心原副主任刘世锦看来，政府要从以往的“重扶持”转向“重环境”。他表示，过去政府采取特殊政策扶持某个行业的做法已经很难持续，在创新驱动的大环境下，政府尽可能不要去制定具体的技术路线，因为行业变化很快，未来很难预测，最重要的还是要创造一个好的环境。而对于企业而言，制造业转型升级一要重视创新，二要做到精致，这就需要有工匠意识。

接受证券时报记者采访的专家表示，下一步，围绕进一步鼓励“双创”，尤其是中小微企业“双创”方面，仍有政策大礼包或将适时出台。目前相关部门正在酝酿的政策包括：鼓励银行在风险可控的条件下发放面向中小微企业双创的信用贷款，研究发行支持创业创新型小微企业直接融资的高风险、高收益债券等。

清华大学国情研究院院长胡鞍钢表示，随着我国经济发展稳步进入“新常态”，实施创新驱动发展战略将成为“十三五”时期经济结构实现战略性调整的关键驱动因素。到2020年，实施创新驱动发展战略要突出的任务包括：突出培养造就创新型科技人才，继续统筹人才队伍建设，科学谋划前沿创新领域以及进一步完善科技创新转化机制。具体到“双创”而言，胡鞍钢认为，应着力完善双创的体制机制，包括搭建新平台大力支持“众创空间”的发展，完善创业投融资机制，打造良好双创生态环境等。

此外可期的是区域政策可能成为稳增长的又一抓手。

东北经济全面滑坡亟需政策支持，除了去年出台的《关于近期支持东北振兴若干重大政策举措的意见》要抓紧落实以外，还很可能发布《关于全面振兴东北地区等老工业基地的若干意见》，出台实施东北地区培育和发展新兴产业三年行动计划。京津冀协同发展也将在交通一体化、生态环保、产业升级转移等重点领域实施一批重大项目，有序实施一批疏解北京非首都功能的先行项目，积极推进改革创新试点示范。文章地址: http://www.xianzhaiwang.cn/pinglun/130893.html