社区增值服务启动 内地物业公司成香港资本市场新宠

资本运作背景下，后黄金时代的社区增值服务让传统物业公司插上想像力翅膀。白银时代，一度被房企视为附属品的物业管理被抬到了风口，地位一路攀升。

10月23日，中海物业集团有限公司以介绍方式在港交所正式挂牌上市，股票代号为2669，开盘价0.94港元。全日收报1.06港元，高位1.45港元，低位0.91港元，成交4.33亿股股，涉及金额4.92亿港元。

介绍上市

但与很多上市企业不同，中海物业选择以介绍方式在香港上市，这也引发了业内对香港上市多元化的思考。

《东地产财经周刊》了解到，根据香港证券交易所的上市规则，介绍上市不需要在上市时再发行新股，即不涉及融资。

符合使用介绍方式上市的情形主要有三种：一是寻求上市的证券已在另一家证券交易所上市;二是发行人的证券由一名上市发行人以实物方式分派予其股东或另一上市发行人的股东;三是控股公司成立后，发行证券以交换一名或多名上市发行人的证券。

中海物业的情形则属于上述第二种情况。一位投行人士表示：“介绍形式上市可以把企业融资和证券上市在时间上分开，给企业以更大的灵活性。比如说，有些企业有分拆上市的需求，但暂时没有融资需求。”

但在强调资金链的房地产大行业里，中海物业上市不融资的意义何在?

OWI投资有限公司副总裁简宏洲告诉《东地产》：“介绍上市可以省去上市过程中的很多繁文缛节，上市速度也很快，并且以介绍方式上市的企业一般会有非公开的投资人，所以不太需要去公开融资。”

上述投行人士看过中海物业的上市方案后表示，首先中海地产分拆物业资产上市的主要谜底是优化独立子公司业务，在估值上提升母公司的投资价值。一方面，可以通过分拆搭建物业业务平台，另一方面，子公司上市后带来的资本溢价能为母公司带来估值提升。

其次，选择介绍方式可以最大限度地保护现有中海地产股东的权益和回报。向公司股东派送中海物业股份，对股东来说是利好，而且不用发行新股也就不会摊薄股东的权益。但是，上市初期中海方面能否保证中海物业股份的供应和交易活跃度仍是一个疑问。