新三板挂牌补贴作用渐弱 可适时交由市场接捧调整

而此后要解决的则是新三板所面临的流动性问题。截至8月12日，新三板近3个月内成交量为0的有1850家，占比58%，其中通过协议转让的企业有1837家。在3个月内有成交量的企业中，累计换手率不足1%的企业更是高达15%。

在市场交易环境不完善、市场竞价交易制度缺乏，做市交易方式的比例使其难以主动提供流动性，市场交易不活跃也在情理之中。

新三板流动性困局的倒逼作用显现。股转系统总经理谢庚近期公开表示，今年进行市场分层已势在必行，年底将推出成长板，未来还会推出优选板。证监会也表示，目前新三板融资主要以定增为主，为进一步丰富融资工具，今年拟引入优先股、公司债券和证券公司股票质押式回购业务等融资工具。尽管政策指向明确，新三板市场整体流动性也略有复苏迹象，彻底走出流动性困境仍尚需时日。

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