将有序扩大人民币汇率浮动区间 研究开放金融衍生品市场

《意见》重申，推动资本市场双向有序开放。积极稳妥推进人民币资本项目可兑换。便利境内外主体跨境投融资。扩大期货市场对外开放，允许符合规定条件的境外机构从事特定品种的期货交易。研究境内银行、证券公司等金融机构和企业在有真实贸易和投资背景的前提下，参与境外金融衍生品市场。在风险可控的前提下，研究逐步开放金融衍生品市场。

2015年7月，在证监会允许境外交易者和境外经纪机构从事特定品种期货交易相关办法出台后，外汇局及时发布通知，明确境外投资者参与境内商品期货交易等外汇管理政策，便利市场操作。

国家外汇管理局综合司司长王允贵在9月17日举行的外汇管理政策新闻发布会上透露，根据相关工作安排，原油期货即将在上海国际能源交易中心挂牌上市。目前，外汇局各项相关准备工作正在有条不紊的开展之中。

目前，按照国际货币基金组织（IMF）对人民币资本项目可兑换程度的评估，7大类11大项40个子项中，不可兑换的项目有4个子项。其中包括了“衍生工具和其他工具”中的两个子项：“非居民在境内发行”和“居民在境外发行”；“货币市场工具”中的“非居民在境内发行”；以及“股票或有参股性质的其他证券”中“非居民在境内发行”。但实际上，以上子项均已实现部分可兑换。

扩大人民币跨境使用

《意见》另外一项核心内容就是扩大人民币跨境使用范围、方式和规模。其中明确了债券市场开放的方向：建设区域性人民币债券市场，进一步便利境外机构投资境内债券市场，支持境外机构在境内发行人民币债务融资工具，稳妥推进境内金融机构和企业赴境外发行人民币债券。

实际上，2015年我国资本项下开放的一系列举措中，债券市场的开放推动明显。比如，允许境外央行、国际金融组织、主权财富基金等相关境外机构投资者进入银行间市场，向中国央行提交银行间市场投资备案表即可；同时放开投资额度限制，相关境外机构可自主决定投资规模等。

丁剑平告诉本报记者，债券是介于存款和股票之间的固定收益资产，债券市场的主要作用是定价，存款利率在什么位置，股票价格在什么位置，中间需要有债券市场连接。从这个意义上说，债券市场的对外开放，对于利率市场化改革和资本市场的对外开放，具有重要意义。

《意见》还指出，推进本币互换合作，进一步扩大经常项目人民币结算规模，支持跨国企业集团开展人民币资金集中运营业务。在涉外经济管理、核算和统计中使用人民币作为主要计价货币。加快人民币跨境支付系统建设，进一步完善人民币全球清算体系。进一步拓宽人民币输出渠道，鼓励使用人民币向境外进行贷款和投资。以及“支持离岸市场人民币计价金融产品的创新，加快人民币离岸市场建设，扩大人民币的境外循环”。

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