将有序扩大人民币汇率浮动区间 研究开放金融衍生品市场

近日下发的《中共中央国务院关于构建开放型经济新体制的若干意见》（下称《意见》）提出，要提升金融业开放水平，稳步推进人民币国际化，扩大人民币跨境使用范围、方式和规模，加快实现人民币资本项目可兑换。“在风险可控的前提下，研究逐步开放金融衍生品市场。”

国家外汇管理局国际收支司原司长、中国金融四十人论坛高级研究员管涛告诉《第一财经日报》记者，这是十八届三中全会《关于全面深化改革若干重大问题的决定》中所提出的相关改革内容的进一步细化。在国内经济下行，股市、汇市经历了波动和调整，面临一定压力的情况下，此时出台《意见》，更加显现了国家“以开放促改革”的决心。

研究开放金融衍生品市场

《意见》提出的“在风险可控的前提下，研究逐步开放金融衍生品市场”属于资本项下开放中的新提法。

“衍生品市场过去是存在一定管制的，限制外资进入，但现在已经开始逐步放开。这表现出我国对资本项下开放的决心没有改变，开放程度将进一步提高。”管涛对本报记者表示。

日前，人民银行新闻发言人表示，下一步将允许境外央行类机构直接进入中国银行（601988,股吧）间外汇市场，开展即期、远期、掉期和期权等外汇交易。

“一定程度上，这是人民币资本项目可兑换和人民币国际化的重要步骤。境外央行成为直接进入银行间外汇市场的会员，可以在中国的银行间市场便利地进行本外币的兑换，进而为其在中国进行资产配置创造条件。”对外经济贸易大学校长助理丁志杰此前在接受《第一财经日报》记者采访时表示。

上海财经大学金融学院博导丁剑平告诉《第一财经日报》，金融衍生品市场的开放不是为了推高资本市场的大起大落，而是平滑大起大落。当下人民币存在贬值预期，资本项目还要有序开放，需要对国内金融衍生品市场进行标准化和规范化，使其与国际市场接轨。

今年以来，中国高层在多个场合强调“年内实现人民币资本项目可兑换”。但随着国内资本市场发生剧烈波动，以及“8？11”汇改以来人民币汇率的调整，使得资本项下的进一步开放承受一定的压力。

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