涨停敢死队：明日冲击涨停股

　　用友软件(600588)发布移动品牌"用友移动"，通讯服务正式启航

　　评论

　　用友移动将为企业级客户打造集通信、IT、数据为一体的移动信息化解决方案，已有客户成为用友移动迅速拓展市场的基石。（1）用友移动包括终端（工作手机）、网络（与基础运营商合作推出170号段，目前主要是中国电信）和企业应用（协同办公、移动ERP等基于移动互联网的企业应用）等三个部分；（2）对客户而言，用友移动具备两点独特优势：一方面，用友移动能够对接已有应用和服务，为客户提供多样化的移动应用，在提升便利性的同时降低客户的费用（企业内部通话零成本）；另一方面，传统运营商都是分省运营，很难为跨省运作的企业提供一体化的移动解决方案；用友移动实现运营商与企业的一站式对接，大大提升企业部署企业级移动通信平台的效率；（3）用友移动首批业务测试涵盖11 省21 地市，目前用友的各类企业用户达200 万，通过现有渠道向存量客户的推广将成为用友移动迅速获得客户的重要方式。

　　从软件提供商到企业一揽子应用提供商，用友移动将加快打造企业级互联网进程。与其他拥有移动转售牌照的厂商相比，用友最大的优势在于此前积累的企业客户及应用基础。通过对接传统ERP 应用，用友将为客户提供从ERP 到通信服务的一揽子应用，强化下游客户间的聚合和互联。此外，用友也将产品和服务延展到企业客户内部全体员工，实现2B 到2C 的拓展，加快打造企业级互联网的进程。

　　估值建议

　　看好公司基于企业级互联网的客户价值再变现。以累积的200 万用户数为基础，用友将从应用软件提供商向云计算服务提供商（PaaS+SaaS）转型，并通过互联网金融+通信服务（移动转售）+数据服务来实现企业级用户的变现。继10 月友金所上线、11 月两款SaaS 应用（易代账、会计家园）发布后，用友移动的成立将继续加快企业互联网战略的落地。

　　维持公司2014~2016 年EPS 分别为0.59/0.76/0.98 元，对应当前市盈率分别为41.4x/32.2x/25.1x。考虑到公司打造企业级互联网进程加快，调高其目标价58.3%至38.0 元，对应2015e EPS 为50 倍。

　　风险

　　（1）宏观经济不及预期；（2）云计算落地速度不及预期。（中金公司 卢婷,张向光）