央行下调SLF 央行下调slf（至于常备借贷便利）什么意思

　　记者了解到，货币政策具有“总量调节”属性，其主要目标在于保持币值稳定、促进经济增长、实现充分就业、促进国际收支平衡，传统上并不被赋予结构调整的任务。因而杨驰表示，今年以来实施的定向降准、PSL、MLF等定向调控措施反映了央行在“调结构”方面进入一个新阶段。“不同行业就像相互连通的水池，资金天生的趋利性使得流动性很难进入“三农”、小微、基础设施建设等高风险、低收益领域”。

　　同时，杨驰认为，虽然从名义利率来看，存贷款基准利率均已降到10年来的最低水平，但考虑到CPI增速重回1字头、PPI长期低迷，物价水平在低位徘徊，实际利率水平其实仍然保持在一个较高的水平，使得企业的真实债务负担依然较重。基于此，存贷款利率仍然有一定的下调空间，预计四季度根据经济形势变化和流动性情况，还会有降息降准政策出台。

　　“高频率地使用SLF、PSL、定向降准、再贷款等”微刺激“手段将成为货币政策的主基调。”刘东亮也认为，目前还不能认为央行调整SLF利率等同于降息，但央行此举或许有投石问路的意图。

　　名词解释

　　利率走廊

　　利率走廊是指中央银行通过向商业银行等金融机构提供存贷款便利机制，从而依靠设定的利率操作区间来稳定市场拆借利率的调控方法。

　　至于常备借贷便利（简称“SLF”）的作用，简单来说，与存款准备金相当，都是补充市场流动性。具体而言，它的主要作用是满足金融机构期限较长的大额流动性需求，是我国央行的流动性供给渠道，期限为1-3个月。

　　本次下调SLF利率，在兴业银行首席经济学家鲁政委看来，有助于缓解流动性分布不均衡的问题。他表示，央行每周都有逆回购来补充市场流动性，但如此的公开市场操作一般都只能传到一二级单位，如果“二传手”传得不及时，小的城商行就会出现流动性问题。而SLF用分支机构直接交易，有助于缓解流动性的不均衡。

　　此外，鲁政委表示，下调SLF利率可以降低融资成本，对市场预期有引导作用，能进一步强化利率走廊的概念。 http://www.xianzhaiwang.cn/news/guonei/169597.html