央行释放7万亿详情细节曝光 三问央行“输血”新工具

Q2

释放7万亿的中国版QE?

对于市场解读该工具是“中国版QE”、“即将放水7万亿”等说法，央行金融研究所所长姚余栋表示，这是抵押品试点扩大，与流动性无直接关系，更不是QE。

QE即量化宽松政策，主要指各国央行通过公开市场直接购买政府债券、银行金融资产等做法，具有央行作为发起人、属于永久性扩张资产负债表、资金成本极低等特点。

民生证券首席固收分析师李奇霖指出，信贷资产质押再贷款的主动权在银行而非央行;且通过信贷质押再贷款释放的基础货币具有到期期限;信贷质押再贷款的资金成本由市场利率和银行抵押物的情况决定。从以上三点看来，并不满足QE的条件。

对于本次扩围“放水”规模，申银万国证券研究所首席宏观分析师李慧勇预计，今年11省份总规模在500亿元左右，但仍远未达到所谓“万亿”水平。他认为，信贷质押再贷款并不能替代传统货币政策，现阶段基础货币投放缺口仍需降准对冲。

一位银行人士告诉记者：“银行主动去申请这个额度的动力不大，我们今年贷款放得不太多;其他银行的情况类似，对大客户信贷投放还好，但是对中型、小型企业放款比较少。”

Q3

刺激楼市股市大涨?

市场有不少声音认为，未来信贷资产质押再贷款有可能会将住房信贷也纳入抵押品框架，且其本身作为流动性宽松的信号，会对房市产生一定利好。

对此，中原地产首席分析师张大伟表示，再贷款扩围、盘活一部分资产等预期，从短期来看将对市场心理带来一定影响，对10月楼市将有一定刺激。

而股市方面，华泰证券首席策略分析师薛鹤翔认为，当前反弹由场内资金加仓而非增量入场促成。国内政策“托底式”维稳仅支持主板区间波动，扩大信贷质押再贷款不是“中国式刺激”。

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三问央行“输血”新工具：释放7万亿的中国版QE?