央行释放7万亿资金何处安放 这究竟与我们有什么关系

中国版QE是真的吗?真的吗?真的吗?重要的事要说三遍。

民生证券固收部负责人李奇霖告诉《华夏时报》记者，所谓的“7万亿”和“中国式量化宽松”是不存在的。他认为，存贷比取消和信贷资产质押再贷款试点扩大被解读为7万亿放水和中国式量化宽松，这一判断缺乏逻辑上的严谨性，与事实也有不相符之处。

那么，耸人听闻的7万亿数字到底是怎么回事?

这源自于10月1日正式实施的《中华人民共和国商业银行法》，其中删除了“75%的存贷比”监管指标，理论上讲这会释放出7万亿信贷，但考虑银行资产端业务相应调整、实体信贷需求疲软以及央行信贷额度控制，实际可释放的人民币信贷远不及预期。

更何况，无论是整体金融机构还是上市银行存贷比均未现明显超标。目前，商业银行整体的存贷比大约为65.8%，从半年报披露的数据来看，上市银行仅有招商银行存贷比76.88%勉强超过红线，其余均未超过。所以，存贷比放松本质上作用于银行负债端，仍然是为抚平市场资金利率的波动，与“7万亿”无关。

同属误读的还有“中国版QE”之说。国金证券银行业分析师马鲲鹏分析称：QE是美联储直接购买商业银行表内的次贷相关资产、缓释银行有毒资产压力，而信贷资产质押再贷款是商业银行主动以信贷资产向央行质押获取资金，两者在方向、因果关系上截然相反。

有报道形象比喻称，同样是一家游泳馆缺水，美联储直接往池中注水，但拿走了馆里的破烂桌椅抵充水费。而中国央行也往池中注水，却要求经营者用游泳馆的产权做抵押，并规定时间支付水费以及利息。

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