互联网公司进军传统传媒市场 互联网和传媒如何共存

停牌逾5个月的湖南电广传媒股份有限公司（简称“电广传媒”，000917），大有打算一口气将收购进行到底的势头，继6月公告现金投资4家互联网公司之后，10月26日，其又发布收购预案，计划控股3家互联网公司，两次交易总计达35亿元。

互联网公司进军传统传媒市场 互联网和传媒如何共存

电广传媒表示，2015年上半年，公司积极推进“互联网＋传媒”战略升级，谋求传统业务和新媒体业务融合发展。

在转型的背后，是电广传媒业绩持续下滑的事实，2013年和2014年，其净利润同期都出现下滑，且下滑幅度不断扩大；今年上半年，业绩下滑的趋势并没有好转的迹象。

收购的互联网公司，电广传媒都给出了较高的溢价，有的甚至超过20倍。有分析认为，新兴行业虽然能提升上市公司估值，但由于其高风险高收益的特性，盈利持续性难以判断。

密集收购多家企业

在6月宣布现金投资4家互联网企业后，电广传媒于10月26日公布了此次停牌的“正餐”：拟发行股份及现金支付的方式，购买成都古羌79.25%的股权、获得北京掌阔80%的股权，以及收购上海久之润30%的股权。

上述三家企业分别从事数字内容出版、互联网广告和游戏的研发、发行及运营业务。

本次交易中，电广传媒向交易对方发行股份购买资产的股份发行价格为24.93元／股。电广传媒停牌前一个交易日5月27日收盘时的股价为47.11元／股，停牌前两个交易日，其股价分别上涨9.01%和8.75%。

成都古羌的股东还有人民网股份有限公司，交易完成后，人民网将持有电广传媒1.42%股份。

值得一提的是，在本次收购上海久之润30%的股权后，电广传媒将持有上海久之润全部股权。对于为何分两次收购，电广传媒证券事务代表汤振羽告诉新京报记者，因为其原本存在VIE架构，分解起来比较麻烦。

此次大规模收购，只是电广传媒在其进军互联网领域的最新动作，早在2014年，其就通过增资与受让股权相结合的方式，投资收购了广州翼锋和马上游，其中，马上游于今年8月挂牌“新三板”。

此前的6月12日，电广传媒曾公布了一系列对外投资项目：现金投资九指天下、亿科思奇、金极点和上海久之润4家互联网企业。这4笔投资，将电广传媒的业务范围延伸到了移动应用程序发行推广、移动互联网广告、音频、网络游戏运营等领域。

有收购标的溢价高达21倍