A股近来再次遭遇重挫 未来更多以结构性机会为主

近三个交易日A股再遇重挫，沪指累计跌幅达11.18%，创业板指[-3.78%]累计跌幅也多达13.01%，不少个股疲态渐显，甚至创出阶段新低。《每日经济新闻》记者注意到，国金证券[1.38% 资金 研报]认为，综合考虑A股估值、盈利、流动性与政策空间等因素，未来不确定性因素仍在增加，市场整体疲弱的格局或已形成。

A股近来再次遭遇重挫 未来更多以结构性机会为主

大/势/风/向

“组合拳”效果待观察

国金证券近日发布研报称，之前政策面持续转暖，其中包括IPO暂缓、再融资停审和6个月内大股东及董监高不得减持等，政策转暖对短暂稳定市场情绪能起到立竿见影的作用，沪指自3507点反弹至前期高点4184点，反弹幅度约20%。

该券商认为，从历史上全球几次“股灾”经验来看，利好政策的持续释放尽管能在短期稳定市场情绪，但对维持高风险偏好持续性的作用相对有限。对A股而言，一系列“组合拳”政策对市场整体EPS提升和高PE困局的改善有待观察。

该券商指出，国家统计局近期发布了今年6月70个大中城市的房价数据。数据显示，尽管各线城市房价分化依然明显，但楼市整体回暖，环比上涨城市的数量增加，整体价格水平连续两月处于上涨态势。

另外，下半年超预期因子在于猪价上涨，根据国金证券测算，猪价上涨对CPI同比增速贡献逐步递增至今年四季度，接下来的两个季度CPI预期分别为1.8%和2.2%。由于猪价上涨是今年策略框架分析中未曾考虑的因子，其对市场影响权重应该较大。

因此，该券商预计，A股整体疲弱格局或已形成，未来更多以结构性机会为主。

市场关注度：★★★★★

驱动周期：中长期

重点关注：CPI变化

行/业/热/点

物联网再被看好

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