张忆东：多重利空冲击A股 四季度或出现像样行情

由于美联储加息在即、新兴市场货币贬值等多重利空冲击，资金避险情绪升温，全球股市遭遇重挫，上证综指昨日应声大跌8.49%，创下了8年来最大单日跌幅。分析人士认为，趋势一旦形成具有延续性，目前看空情绪仍在宣泄，下跌加剧了杠杆资金抛售，外围金融市场动荡尚未结束，未来市场仍处于“寻底”之中，但恐慌中也酝酿着希望，部分蓝筹股估值接近熊市底部，盘中程序化买盘再现，养老金入市不远，中期正能量在积累中。

由于降准预期落空，昨日两市股指跳空低开，上证综指盘中一度失守3200点。截至昨日收盘，上证综指报收于3209.91点，下跌297.84点，跌幅8.49%，创下来自2007年2月27日以来最大的单日跌幅。深证成指报收于10970.29点，下跌931.76点，跌幅7.83%。创业板指数昨日报收于2152.61点，下跌189.34点，跌幅8.08%。市场热点全军覆没，2000多只个股跌停。昨日两市共成交6316亿元，相比前期明显缩量。

A股昨日的大跌并非孤立事件，全球股市均处于风雨飘摇中。由于美元加息预期与新兴市场货币贬值，全球资金避险情绪上升，纳斯达克指数上周下跌6.78%，道琼斯工业平均指数上周下跌5.82%，英国富时100指数上周下跌5.54%，日经225指数上周下跌5.28%。在上周大跌的基础上，亚太股市昨日再度重挫。截至昨日收盘，韩国 KOSPI指数下跌2.47%，日经225指数下跌4.61%，澳大利亚普通股指数下跌4.03%。

分析人士认为，美元升值是国际资金大规模流动的信号弹，当美元进入升值周期时，资金回流美国的趋势就难以阻挡，这时候往往是负债率偏高的新兴市场国家因偿债问题而导致危机爆发的高峰时期，全球资金的避险情绪升温，难免引发全球资本市场动荡。

但在昨日一片悲观声中，临近尾盘的程序化买单现身部分个股，引发市场猜想。收盘前半个小时，一批跌停个股在跌停价位置上反复出现相同数量的买单，如安琪酵母在跌停位置上反复出现209手买单，用友网络反复出现220手买单，这些个股收盘虽然仍是跌停，但成交明显放大。联想到程序化买单曾在今年7月9日大量出现于中小板个股上，对于化解当时的流动性危机起到了重要作用，昨日这一情形小范围重现，也成为市场为数不多的亮点之一。

但整体而言，昨日A股两大主要股指双双跌破年线，市场看空情绪加重，A股仍在寻底中。但研究机构也表示，中期正能量同时也正在累积。

兴业证券策略分析师张忆东表示，中期来看，不论养老金入市，还是稳增长措施，更多是在积累中期的正能量，四季度或出现像样的行情。

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