证监会首个大老虎披露官场丑态 一文看懂股灾中张育军都做了啥

在周而复始的金融危机中，尽管每次金融危机的表现形式与演变历程各不相同，但正如美联储前主席伯南克在总结次贷危机教训时引用马克·吐温的名句所指出的：“历史不会重复自己，但会押着同样的韵脚。”危机故事的开始，总是充满了逐步生长的大众性癫狂。大宗商品、公司股票、房地产、运河、铁路、矿产、债券、货币，甚至郁金香和彩票等都曾经成为投机标的，被人们热情追捧。危机的过程总是伴随着资产价格的非理性上升，投机盛行，政府、企业和个人的债务杠杆提升，政府自律性放松，市场脆弱性不断增强。

无论故事一开始讲得多么美妙动人，结局总是冷酷无情的。郁金香泡沫破灭后，一些品种的郁金香甚至跌到最高价位的0.005%，千百万人倾家荡产;大萧条时期，仅在1929-1933年，美国25000家银行中就有11000家破产，约900万储蓄账户消失;在拉美金融危机中，阿根廷1989年的通胀率达到3079.8%，1990年达到2314%，民众辛苦积累的财富被“洗劫一空”。

对于所有的金融从业者来说，一个不容回避的课题就是，要通过深入研究金融危机，把握危机演变的规律，吸取历史的经验教训，使政府、企业、家庭与个人都能采取行之有效、有针对性的防范与应对措施，尽可能地减少不必要的伤害与痛苦。金融危机云诡波谲，卷起惊涛骇浪，把正常时期掩藏在静水潜流中的矛盾逼出水面，在短期内集中展示出来，呈现出一种残酷的精彩。这恰恰给金融研究者提供了难得的标本和绝佳的切片，对于我们深刻理解和把握经济金融运行的内在机理和规律，具有难以替代的重要价值。

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