美联储不加息意味着什么 美联储不加息将会如何影响中国经济

第四，未来两周很重要，美联储和国际金融市场都将处于选择方向的摇摆之中。现在美联储不得不面临的一个尴尬是：它必须在非常短的时间内，做一个性质上属于“十年一遇”的长期决定，而且这非常短的一段时间，恰是各类要素复杂作用、国际金融市场高度波动的异动期。

所以，费雪才会在JacksonHole会议上强调，对未来两周非常关注。在我看来，值得关注的事情广泛存在，人民币贬值预期会发生什么变化?美元指数会不会出现较强的见顶信号?全球资本市场会不会彻底走出阴霾?新兴市场货币的竞争性贬值会不会有新故事?包括沙特和香港在内的固定汇率制会不会受到投机冲击?

从数据来看，最值得关注的是，9月初公布的中国官方和财新PMI数据会不会出现较大偏离?以及9月4日公布的美国劳动力市场高频数据会不会得到非常肯定的回暖信号。无论如何，美联储和整个国际金融市场都处于选择方向的摇摆之中，正如我在其他专栏里强调的，大动荡还将持续一段时间，选择趋势还需要一个信号反复确认的过程。

综合这四点判断，再来看美联储的三条路。8月11日“中国时刻”出现前，9月美联储加息的市场概率一度高达50%以上，8月11日之后JacksonHole会议之前，这一概率一路降至最低25%以下，JacksonHole会议之后回升至接近40%。目前来看，美联储走第一条路的概率和走第二条路的概率大致相当，第三条路的概率相对较小。

总之，JacksonHole会议整体来看，中性偏鹰，美联储的9月FOMC会议又变成了一个掷硬币的游戏，加息不太意外，不加息也情理之中，难有改变前瞻指引的惊喜。

两周内做十年一次的决定，美联储的活也不好干。

文章地址: http://www.xianzhaiwang.cn/pinglun/95850.html