利率超低将成国家信用 IPO暂停资金开始涌向公司债

2015年以来，交易所公司债（又称“新公司债”）可谓左右逢源：“左”有政策上的证监会推动公司债“准注册制”改革，提升了发行人的用户体验；“右”有恰逢股市调整，投资资金寻求配置转场。总之，这一经过监管层苦心再塑的资本市场新星现在“火”了。

既是火了，岂能安静地存在。近日，有关新公司债发行为何会出现部分“超常”低利率尤其引发争议。

新公司债享受“国家信用”？

国内著名房地产公司万科于9月25日发布公告称，其今年发行的第一期5年期50亿元公司债券，票面利率仅为3.5%，该利率水平“接近同期限国债”。

“此类案例容易引发联想：既然新公司债利率已‘接近同期限国债’，则新公司债是否已经‘享受国家信用’的利率水平？新公司债与国债利率拉不开收益档次，是否太过超出常识，从而成为新公司债‘过热’的证据？近日，这种疑问较多。”华东某券商分析人士向21世纪经济报道记者表示，其实这个说法应该澄清。

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