国家队出手助大盘 证金概念股爆炒或会放大投资风险

随着上市公司逐步披露2015年半年报，万亿保险资金的股市投资路径也逐步显现。截至昨日，已披露的半年报数据显示，险资资金进入了135家上市公司的前十大流动股股东名单中，持股参考市值合计1278.71亿元。

此外，险资6月末合计增持股11.78亿股，并且有83家上市公司的前十大流动股股东中新出现了险资账户。

据了解，尽管股市经历了大幅震荡，但近期险资持股仓位并未明显下降，整体仓位仍在12%~15%之间，同时7月以来险企作为重要股东合计增持了16.99亿股，参考市值合计达到242.8亿元。

上半年重仓医药生物

上半年险资不断加仓权益投资。保监会数据显示，截至6月底，全行业的股票和证券投资基金资产规模达到了1.54万亿元，占比14.84%，比年初上升了3个百分点。

就目前已披露的半年报数据看，保险资金一共出现在135家上市公司前十大流动股股东名单中，合计持股79.99亿股，以6月底股价计算，这部分险资持股市值合计达1278.71亿元。

在板块偏好上，剔除作为中国平安子公司的平安银行后，险资的第一重仓板块为医药生物板块，持仓参考市值合计达79.59亿元，持股数量合计达800.5万股，涉及天士力、国药股份和济川药业等16只个股。此外，险资在交通运输、房地产和电气设备上的持仓市值也排名居前，分别持有股票市值达36.8亿元、35.22亿元和32.72亿元。

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自今年7月6日代表国家队的证金公司入场救市以来，证金公司所买进的股票就受到市场的关注，证金公司所买进的股票也被市场统一称之为“证金概念股”，其中有部分证金概念股受到市场的爆炒。

如梅雁吉祥在成为“证金概念股”后，在截止8月17日的10个交易日中有9个交易日涨停，涨幅高达153%。同时“证金概念股”的齐星铁塔、中联电气等，股价涨幅均超过100%。尤其是在8月14日，证监会宣布“今后若干年，证金公司不会退出”的消息之后，市场对“证金概念股”的炒作更是达到高潮，如在该消息发布后的首个交易日，“证金概念股”掀起涨停潮，华远地产、梅雁吉祥、申华控股、甘肃电投、白云山、东方金钰、冠城大通等多只股票涨停。

作为国家队的化身，证金公司买进的股票受到市场的关注是很正常的事情。“证金概念股”如果能够因此提振市场人气，这也是有利于证金公司的救市走向成功的。但如果象梅雁吉祥等股票一样，“证金概念股”受到市场的过度炒作，那么这样的爆炒就走向了极端。这样的爆炒就不是流动性不足的问题了，而是走向了过度投机炒作的一面。而对于“证金概念股”来说，这种爆炒将会极大地放大股票的投资风险，投资者对此一定要有防范意识。

照直说，“证金概念股”并不都是价值投资的标本，也不都是合适的投资对象。正如此前有关媒体所报道的那样，证金公司持股有“三不怕”：不怕盘子大、不怕市盈高、不怕行业杂。比如盘子大的有大盘股中国石油，高市盈率的有齐星铁塔、海南橡胶、华丽家族和三爱富，市盈率均在1000倍以上。甚至就连梅雁吉祥这种业绩亏损公司，也都被证金公司收入囊中。可以说，“证金概念股”其实就是一个大杂烩。

而之所以如此，这一方面与证金公司在救市时的仓促买进有关，另一方面也与证金公司买股的出发点有关。证金公司买进股票的目的是基于救市，是释放一种流动性，缓解股市的灾情，而不是基于投资的目的。所以面对千股跌停的局面，证金公司根本就来不及精选股票，最终是眉毛胡子一把抓。所以这就有了“证金概念股”的“三不怕”现象。也正因如此，“证金概念股”并不是市场上理想的投资方向标。因此，市场对梅雁吉祥等业绩较差的“证金概念股”的炒作，完全是借题发挥而已，其投资风险不容小视。

不仅如此，虽然证金公司在救市中成了一些上市公司的大股东甚至是第一大股东，但证金公司的现身并不会对相关公司的基本面带来任何积极的改变。因为证金公司买进股票的目的就是救市，而不是为了参与公司的经营管理，更不会来主导公司的并购重组。如梅雁吉祥仍然还是原来的梅雁吉祥，还是原来的“弃儿”，还是那家无人疼爱的公司，还是那家业绩连年下滑，只能靠变卖资产实现保壳的公司，甚至就连该公司的高管都不知道梅雁吉祥的下一步会走向何方。因此证金公司成为大股东，不会给上市公司带来任何业务的提升，也不会改变上市公司的发展方向，“证金概念股”的炒作只是纯粹意义上的投机炒作而已。

而且投资者还应该明白的一点是，证金公司今后若干年里不会退出，指的是今后若干年内不从股市退出，而并非是不从目前所持股票中退出。这一点对于认清“证金概念股”的炒作风险至关重要。因为一个明显的事实是，就在证监会强调证金公司今后若干年里不会退出消息的同时，证监会还发布了证金公司部分持股转让给汇金公司的消息。

而在此之前，更有证金公司卖出水晶光电股票的消息。根据水晶光电公告，7月9日，证金公司持有水晶光电股票数量高达4117.5622万股，持股比例高达10.80%，位列公司第二大股东之位。但至8月4日，证金公司就退出了十大股东之列，而第十大股东的持股数量仅为494.65万股。可见，“今后若干年证金公司不会退出”不代表证金公司不卖出所持股份，或许就在市场爆炒“证金概念股”的同时，证金公司正好就从相关股票上撤退了。所谓“证金概念股”最终也没了证金公司的影子。也正因如此，投资者在参与“证金概念股”的炒作时一定要有风险意识。

叶檀：A股大跌反映紧缩危机 投资者不要追求暴涨

8月18日，A股1500只股票大跌，这离14日证监会公布“证金和汇金两公司将稳定市场，证金公司数年内不会退出”的消息仅4天。

17日，沪指上扬，一切看来都没有异常，18日市场掉头向下放量大跌，截至收盘，沪指报3748.16点，跌幅6.15%，深成指报12683.86点，跌幅6.56%，

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