美联储不加息意味着什么 美联储不加息将会如何影响中国经济

附笔者8月底关于美联储的三条路的文章分析：

政策抉择从来都不容易，而做一个十年才有一次的政策决策，更不容易。摆在美联储面前的，就是这样一个十年一次的重大选择：要不要9月加息?前两次将美国从降息周期带入加息周期的类似选择，分别出现在1994年和2004年，而这一次，美联储只剩下两周多一点的时间来给出答案。美联储这次选择的重要性无需赘言，美元汇率、大宗商品、资本流动、风险偏好、竞争性贬值等一系列重要变量，很大程度上都将根据美联储的答案而选择趋势方向。

在我看来，美联储的可能选择是三条路：第一条路，果断加息，快刀斩乱麻，市场靴子落地;第二条路，暂不加息，但并不改变即将加息的前瞻指引，把加息悬念留到10月和12月两次FOMC会议;第三条路，暂不加息，并对前瞻指引进行细微调整，在货币紧缩取向上或多或少表现出一点犹豫。这三条路，从紧到松排列，对市场的影响大不相同。

结合短期国际金融市场动荡和长期全球经济运行态势，笔者判断：第一条路和第三条路整体偏利好，略有区别的是，第一条路的利好体现在中长期，短期震荡加剧不可避免;第三条路的利好体现在短期，长期不确定性并未根本消除。第二条路整体偏利空，既不能带来超预期的鸽派亮点，进而有效缓解短期恐慌，也不能降低货币紧缩预期的长期冲击。

美联储不加息意味着什么 美联储不加息将会如何影响中国经济

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