涨停敢死队：明日冲击涨停股

　　中科金财：延续高增长态势，全年业绩值得期待

　　营收持续较快增长，单季度毛利率企稳回升

　　公司前三季度营收增速达31.2%，保持高增长态势，主要系公司扩大技术服务及系统集成业务收入规模所致。随着市场拓展效应的逐步显现，我们判断公司收入将继续保持较快增长。

　　前三季度毛利率同比下降 7.6 个百分点，主要系公司扩大业务规模后营业成本上升所致。但三季度单季毛利率已大幅回升，较去年同期提升2.7 个百分点，显示出公司盈利能力已经回升。

　　公司成本控制卓有成效，费用率降幅明显，管理费用率同比下降超过 6 个百分点，销售费用率同比下降3.2 个百分点，其中销售费用同比下降40%，系销售人员本地化利用，从而减少业务异地开展的差旅费、会议费所致。预计公司费用率将继续维持在较低水平。

　　把握银行 IT 广阔市场，外延并购提升综合实力

　　银行IT 市场前景广阔，根据IDC 的统计和预测，13 年中国银行业IT 解决方案市场的整体规模为148 亿元，同比增长22%，预计14 年到18 年的CAGR 为23%，18 年市场规模将增至420 亿元。公司在银行IT 整体解决方案市场中实力雄厚，先后承担多项国家级项目，拥有多项专利技术；同时公司积极通过外延扩张方式完善产业布局、提升竞争力，滨河创新收购项目补充了公司的渠道资源和技术实力，有望成为公司新的业绩增长点。公司未来外延式发展有望走上成长快车道。

　　维持"强烈推荐"评级，目标价50 元

　　暂不考虑公司并购业绩增厚影响，根据公司最新经营状况，我们预计公司14-16年EPS 分别为0.59、0.73 和0.93 元。我们认为对于公司EPS 按照重组完成后备考业绩估计更为合理，公司14-16 年备考EPS 分别为1.00、1.21 和1.50元，公司上市两年多来首次进行外延式整合，如果整合顺利，不排除未来公司外延式发展步入快车道的可能，维持"强烈推荐"评级，目标价50 元，对应15 年备考约41 倍PE。

　　风险提示：技术变革风险、收购整合风险、核心人员流失风险（平安证券）