机构强推买入 6股将成摇钱树

　　中工国际(002051)：走出去战略红利不断释放

　　事件：与中石化共建的国内首个正渗透技术“工业废水零排放和海水淡化及综合利用实验室”举行揭牌仪式：10月22日，由中工国际沃特尔与中石化抚顺石油化工研究院联合组建的“工业废水零排放和海水淡化及综合利用实验室”在北京昌平举行揭牌仪式，其作为国内首个正渗透技术工业废水零排放和海水淡化实验室，配备了世界一流的专家团队及国际最先进的实验仪器设备，能够实现工业废水零排放以及海水淡化与综合利用的全流程的模拟实验研究及各个环节的独立实验。

　　维持盈利预测，维持“买入”评级：预计公司2014/2015年EPS 分别为1.15/1.44元，对应增速分别为24%/25%，对应PE 分别为15.7X/12.5X。目标价25元(对应14年PE 22X)，离目前股价还有38%空间，维持买入评级。

　　我与大众的不同：(1)共建实验室揭牌标志公司与中石化在技术领域的合作全面展开，合作得到中石化和国机集团高度重视，我们认为这意味着中石化作为业主对公司零排放技术前景非常看好，业主的认可就是技术好不好最有力的证明。组建该实验室的重要目的是能促进正渗透技术在石化废水处理领域的应用，将世界领先的正渗透技术应用于石化废水处理，为解决全国石化、煤化工园区污水治理、环境保护发挥重要作用，促进国机集团与中石化集团在石化废水领域展开战略合作。该合作得到集团高层领导的高度重视和支持，国机集团总工程师陈志，中国石化高级副总裁戴厚良出席揭牌仪式并作了重要讲话。抚研院本身技术实力非常强，合作意味着其对中工国际零排放技术的认可，我们认为业主的认可就是技术好不好最强有力的证明。(2)技术合作之后可以期待广阔商务合作的市场空间打开。

　　双方将通过在技术领域的合作研究，充分发挥各自的技术优势，实现正渗透技术在工业废水处理领域的零排放和海水淡化及综合利用领域的商业化应用，最终实现系统零排放，为低能耗海水资源综合利用开辟崭新的道路。中石化作为国内炼油和石化巨头，其巨大的污水处理需求为沃特尔打开了一个大市场。(3)与中石化的技术合作以及未来可能的商务合作都将为沃特尔积累口碑，使其加速进入千亿水处理市场空间。工业污水处理和海水淡化工程总市场空间达千亿，沃特尔正渗透技术处理脱硫废水已在华能长兴电厂脱硫废水“零排放”项目上实现商业化，在河北黄骅建立的首个正渗透技术海水浓缩中试装置也已投入了使用，与中石化的合作有望大大加速公司市场开拓进程。(4)11月APEC 会议以及亚洲基础设施投资银行即将建立都是“走出去”的助推器。公司今年订单趋势明显好转，将享受“走出去”战略红利不断释放。申银万国