机构强推买入 6股将成摇钱树

　　西部证券（002673）:新三板亮点频现,定增提升公司实力

　　近期西部证券发布了三季度报告,2014年第三季度,西部证券实现营业收入5.64亿元,同比增长85.51%;归属于上市公司股东的净利润为2.68亿元,同比增长203.92%前三季度西部证券共实现营业收入11.14亿元,同比增长28.09%,归属于上市公司股东的净利润4.21亿元,同比增长60.34%。

　　各业务增长迅速,资管投行增速最高

　　2014年前三季度,西部证券经纪业务收入比去年同期增长7.2%,投行业务收入比去年同期增长19.58倍,资管业务收入比去年同期增长184.94%,利息净收入比去年同期增长37.72%,自营业务比去年同期增长24.44%%。

　　新三板业务是亮点,定增提升公司资本实力

　　从各个业务在业内排名来看,西部证券的经纪业务、投行业务、两融业务等均排名在40-50位之间,属于中游券商。而新三板业务从挂牌家数来看,排名第12位,从股份总量来看,排名第三位,表现出色。随着做市商的推出,有望进一步为公司贡献收入。同时,9月初证监会受理了西部证券的定增方案,将有效提升公司的资本实力。

　　投资策略

　　我们预计2014、2015、2016年西部证券分别实现每股收益0.4、0.48、0.58元(未考虑定增影响),对应PE分别为34倍、28.39倍、23.33倍。因此,我们维持“推荐”评级。华融证券