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　　浪潮信息:专业对专业、牵手南大通用渐展宏伟布局

　　类别：公司研究 机构：广发证券股份有限公司 研究员：刘雪峰,康健 日期：2014-11-05

　　事件:

　　1、浪潮集团于2014年10月与国产数据库厂商南大通用达成全面战略合作,双方将联合开发中国自主研发的大数据核心技术与产品。

　　2、南大通用于2014年9月与IBM 达成合作,获得IBM 旗下数据库Informix 最新版本的全部源代码,并将基于此构建自主数据库产品。

　　点评:

　　南大通用与Informix 结合,将大幅推动国产数据库的替代进程Informix 是IBM 旗下主要数据库产品之一,拥有30余年技术积累并跻身全球主流数据库产品之一,在金融、电信等行业得到广泛应用。南大通用是我国国产数据库的龙头企业,近两年蝉联国内数据库市场份额第一,也是国内份额第三的神舟通用第二大股东。此次与Informix 的深度合作是少有的内行与内行的合作,是IBM 向真正同行企业的开放,同时软件的源代码开放不像芯片类还面临制造工艺环节的巨大挑战。因此其对推动数据库国产化的实质意义不容小觑。

　　浪潮集团携手南大通用实现软硬一体化,战略地位进一步提升此次公司与南大通用的战略合作,是国产服务器与数据库龙头建立在技术绝对领先和各自专业优势下的深度合作,有望加速推动我国自主可控的替代进程进入新纪元,公司在国家信息技术自主可控愿景中的战略地位也将大大提升。未来如能凭借资本市场优势进行股权层面的合作,也是合情合理的好事。

　　软硬一体化布局还将继续,市值成长空间有望持续拓宽基础IT 领域软硬一体化的布局不仅能助力浪潮集团提升其竞争力,对国家而言更有完善国产IT 产业链生态系统、提升全方位国产化替代可能性的重大意义。我们相信浪潮向基础软件领域延伸的布局仅仅是开始,同时公司还是Open Power 的会员,这将有望明显提升公司产品竞争力与战略地位,公司的业务与市值空间将有更大突破。预计2014~2016年EPS 为0.50元、0.78元、1.18元。维持“买入”评级。

　　风险提示:基础软件产品开发周期较长,更多是协作影响深远,而直接的财务贡献微小;毛利率与销售费用可能影响公司利润增长;治理结构改善及激励机制应能落实到上市公司层面覆盖足够多核心人员。