午盘：剧烈震荡 沪指2900点失而复得

央行双降提振有限，沪指盘中再刷年内新低，休报2988.76点涨幅0.80%

受央行双降提振影响，周三（8月26日）沪深两市小幅高开震荡，盘中几度跌破2900点，摸低2850.71点后快速反弹翻红。深成指和中小板指跌幅一度达到2%左右，创业板指数盘中探底1875.03点跌近6%，休盘前收窄。早盘成交量有所反弹，跌停个股减少。

消息面上，25日沪深两市融资融券余额1.16万亿元，相比上一交易日减少900亿元。其中，上交所融资余额25日减少554.07亿元至7405.36亿元，创今年1月份来新低，较历史高点减少50.1%。深交所融资余额25日报4196.53亿元，减少298.91亿元。

中金所出组合拳抑制市场过度投机。中金所宣布，自26日起，沪深300、上证50、中证500股指期货各合约平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之一点一五；调整开仓限值标准，在单个股指期货产品、单日开仓交易量超过600手的认定为异常交易行为。

中国央行决定，自8月26日起，金融机构一年期贷、存款基准利率分别下调0.25个百分点至4.6%、1.75%。放开一年期以上（不含一年期）定期存款的利率浮动上限。9月6日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。旨在继续发挥基准利率的引导作用。

财新智库首席经济学家何帆表示，当前中国经济还是在底部徘徊，同时近一段时间股市、汇市等市场情绪更加悲观，而悲观的情绪有可能自我强化。考虑到经济仍会有下行压力，现在降准、降息的时机较为合适。“另外，这也是对金融市场出现震荡的反应，央行有政策储备，此次可能是审时度势出台此项政策。”

申万宏源首席宏观分析师李慧勇分析称，中国经济当前面临资金成本过高和外占下降导致的货币收缩两大问题，降息和降准将分别解决这两个问题。从历次降准降息情况看，降准降息均有助于改善市场流动性，有助于利率下行。李慧勇预计，第5次降息意味着利率政策的空间进一步打开。

央行研究局首席经济学家马骏称，央行此次双降意在稳定国内流动性，稳定经济增长。尽管从时点上来看，此次双降也有稳定资本市场的意味，但它的主要目的并非救市。而从6、7两月救市的过程来看，货币宽松对托举股指的作用相当有限。最为有效的救市举措是证金公司入市购买。但从证金公司前期向汇金转移股票来看，其边际购买意愿已经大为下降。所以，此次央行双降很难扭转股市运行趋势。股市仍将在泡沫破灭、去杠杆、以及救市政策退出的压力下向低迷的宏观基本面复归。

发改委称，我国仍具备保持7%左右中高速的条件，国内经济仍处于“去产能、去库存、去杠杆”过程中。发改委预计下半年CPI涨幅预计不会超过2%。

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