国际油价上涨难攻“天花板” 国内油价有望“六连跌”

经历了近两个月30%以上的深跌之后，国际油价“绝地反击”，在8月27日和28日两天累计涨幅超过16%。有关专家认为，近期国际油价的“凶猛反弹”与近日全球资本市场情绪回暖不无关系，但市场超供的压力仍为油价上涨设定了“天花板”。

9月1日24时，我国成品油调价窗口将如期开启，机构普遍预计，原油短期反弹难以改变本轮调价的方向，油价有望迎来年内首个“六连跌”。

全球资本市场情绪回暖，油价趁势凶猛反弹

今年下半年国际油价出现“二次探底”，并在8月24日刷新了六年多的新低。在7月1日到8月24日不足两个月的时间内，纽约油价累计下跌35.7%，失守每桶40美元的关键关口；布伦特油价累计下跌32.9%，一度跌至每桶42美元附近。

就在人们担忧原油行情会“一泻千里”的时候，最近两个交易日原油市场发起反攻。8月27日，欧美原油期货价格均暴涨10%以上，创出自2009年以来的最大单日涨幅。28日，国际油价继续反攻，涨幅超过5%。在短短两个交易日内，纽约原油期货价格上涨17%，布伦特原油期货价格涨幅也超过16%。

国际油价凶猛反弹与全球资本市场情绪回暖不无关系。最近一周国际油价的表现与全球股市的表现极为相近。在原油反攻的两天内，全球股市普涨，其中，上证指数反弹10.4%，美国道琼斯指数反弹6.2%。

中金公司原油研究员郭朝辉表示，前期全球资本市场普跌，恐慌情绪蔓延，原油等风险资产被抛售。而后期随着中国央行宣布“双降”，再加上近两日美国公布的经济数据和原油库存等数据大幅好于预期，市场情绪恢复理性，全球股市回暖，此前超跌的原油迎来大幅反弹。

美国商务部27日公布的首次修正数据显示，今年二季度美国实际国内生产总值按年率计算增长3.7%，较第一季度0.6%的增速明显加快。美国能源信息署26日发布数据显示，截至8月21日当周，美国原油库存周环比下降545.2万桶，而此前市场预期会增加180万桶。

另外，近期全球市场动荡加剧，业内对美联储9月加息的预期转淡。

易信总部中国区副首席交易官朱文灏表示，美联储高层近期提及了油价下跌等因素对美联储加息预期产生抑制。这在客观上对国际油价形成支撑。

超供压力有增无减，油价“天花板”难逾越

经过两日暴涨之后，各界对后期国际油价走势极为关注。“二次探底”是否宣告结束？原油“顶部”在何处？

“现在就下定结论称国际油价已经实现筑底逆转为时尚早。”朱文灏坦言，虽然市场信心有所恢复，但全球原油供过于求的局势仍未发生根本性改变。而且，欧佩克国家内部在原油生产配额和定价权方面明争暗战，非欧佩克国家也未显示减产迹象，这些都会对国际油价走势前景产生打压。因此，当前原油的“膝跳反射式”上涨或难以持久。

厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强认为，本轮国际油价“二次探底”的幅度已经比较深，等恐慌性情绪释放完之后，市场信心有望回归理性，价格有望逐渐回升。预计年底国际油价可能回归到每桶60美元附近。

眼下，各方最关注的焦点并非国际油价的“底”在哪里，而是限制反弹高度的“天花板”在什么位置。

郭朝辉认为，原油市场超供压力将给国际油价设置一个难以逾越的“天花板”。预计至少在未来的1年至2年内，国际油价难以突破每桶60美元的关口。如果页岩油技术进一步突破，成本进一步降低，这个“天花板”可能随之进一步降低高度。

“六连跌

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