中小股东掌权或可成主因 深康佳A开始狂跌

经过一轮“股灾”的洗礼后，中国股市正处于一个自我修复的状态中，但复牌后的康佳连吃八个跌停板，让持有深康佳A股票的投资者们怨声载道。9月11日，深康佳A发布公告，上任三个月的刘丹被暂停总裁职务，刘凤喜为核心的原管理团队重新回归，大股东华侨城与中小股东一方达成利益一致，康佳终于三个多月的“震荡”中恢复了平静。但股价一周多时间重挫60%，究竟罪魁祸首是谁呢？

中小股东掌权是诱因

实际上，在深康佳复牌前，经历一次被“操纵”的牛市行情，在不到2个月的时间里，股价从10元附近扶摇直上，一直飙升到30元，不少投资者追涨进去，而如今对康佳经营业绩有信心的投资者很失望，投资损失也相当惨重。实际上，最根本的祸首就是制造中小股东夺权事件的幕后短线“炒作者”。

过去两个月的时间里，康佳经历了一场中国证券史上史无前例的中小股东“逆袭”董事会的风波，5月28日，中小股东通过二级市场增持的方式，一举拿下4个董事会席位，而大股东华侨城只有3席，失去了对康佳的控制。中小股东顺势入主了董事会，提名宋振华、靳庆军、张民、肖祖核四名董事。20天后，被中小股东推到董事局主席前台的张民则卸任，原总裁刘凤喜当选，多年前因业绩不佳出走的刘丹登上了总裁的位置。

登上总裁位置的刘丹，并未将康佳业绩带到一个增长的轨道上，反而在经营管理上相当混乱，导致了康佳有史以来最大规模的离职潮，军心涣散，一些骨干力量被“清洗”，就连面对金九银十的十一黄金周旺季。被中小股东推到总裁位置上的刘丹，却避而不谈十一大促主推的产品和型号，而是大谈互联网战略概念，炒作概念，配合二级市场股价表现，短线炒作客的面目暴露出来。

这不仅对康佳来说，是突如其来的一场灾难，对信任康佳的普通投资者来说，更是财富急剧缩水的打压。据透露，中小股东在公司经营管理、战略制定和产品、制造、设计等方面，完全没有经验和积淀，反而为了拉抬股价，在停牌数月后，迟迟不提交复牌申请，时间一拖再拖，目的是准备炮制更大的概念，吹起更大的资本市场的泡泡，结果9月11日，一切泡汤后，导致开盘后出现了连续8个跌停，投资者损失惨重。

股价狂跌年报巨亏

中小股东推举的管理层上任后，让康佳多年来建立起来的治理结构和成熟团队七零八碎，直接导致业绩上的巨亏。而这也让康佳在资本市场上彻底失去“信任”，投资者争相出逃、踩踏。

据媒体报道，中小股东“入主”康佳董事会后，不仅未有效推进战略，更乱指挥、搞人员清洗，让康佳数万人的队伍人心涣散。消息透露，6月份，康佳就发布了上百人的人事调整，对原有骨干员工大清洗，大量人才流失，离职率为之前的数倍。而且在关键岗位任命上相当“儿戏”，摇摆不定，任命的多媒体事业部总经理2周便被调离，而其中一名事业部副总经理一个月后就被罢免。

在经营管理上，不谈业务和产品，反而对资本市场上热衷的概念情有独钟，甚至出现了在智能家居及2015年十一新品发布会上，大谈股权激励和概念的桥段，这一做法不仅让同行、合作伙伴汗颜，更让同为中小股东阵营的同盟们大为光火。据悉，在2个多月的时间里，康佳业绩遭遇了历史上最黑暗的时刻，一度跌倒了谷底。

业绩上的巨亏，让一系列匪夷所思的举措彻底露出了原形。康佳内部人士称，由于中小股东的胡乱作为，康佳7、8月的亏损高达6亿元以上，2个月的时间亏掉了康佳一年多的利润。8月28日，深康佳发布2015年半年度报告，报告显示，公司上半年实现营业收入89.45亿元，同比增长6.61%。但归属于上市公司股东的净利润却亏损2.97亿元，同比下滑768.90%。

正是业绩上的巨大窟窿，让中小股东的“上位”彻底宣告失败。有专家表示，中小股东代表虽然也希望康佳业绩上有所起色，但由于自身并不懂家电行业，对产品、技术及行业趋势漠不关心，一味地追求股价和短线炒作投机，让康佳2015年的业绩雪上加霜，如果不进行大的调整，康佳已经处于岌岌可危的边缘。

恰恰因为这一点，9月11日，中小股东利益联盟中的一方，担心长期下去，康佳经营会持续恶化，进而影响自身利益，因此才与大股东华侨城达成了一致，罢免了总裁刘丹，以刘凤喜为核心的高管团队重新回归，“拯救”康佳到正常、稳定的轨道上来。

康佳复兴路在何方

目前，刘凤喜重新担任总裁的安排，意味着华侨城和部分康佳中小股东已经在共同利益上达成了默契。接下来，康佳需要向外界回答的将是，在董事会之争告一段落的情况之下，康佳的复兴之路将以怎样的姿势重新起航，并在未来的航行中不再跑偏。

据一位行业人士分析，虽然康佳股东争斗告一段落，但康佳谋求未来变革的脚步不会停止。因为现在的康佳董事会仍然是中小股东占主导地位，而投资者希望未来的康佳能够形成大股东和中小股东合作共赢的局面，华侨城集团和中小股东能够达成共识，在目前康佳董事会结构下，共同支持康佳做强做大。而公司治理多元化有利于公司建立一个良好的激励机制、市场化的经营管理体制。

大股东华侨城拥有其它中小股东不可比拟的诸多优势，康佳的发展离不开大股东的支持。在国企改革号角下，华侨城也在推进深层次的变革，是国企混改的先锋之一。随着华侨城和康佳的动荡告一段落，华侨城除了在资源上支持，也会拿出足够的气力来解决好康佳目前在机制等方面所面临的诸多问题。

从目前来看，刘凤喜团队在向互联网转型上迈出更大步伐。9月16日晚间，深康佳A发布公告称，与浙江天猫技术有限公司（阿里巴巴的下属公司）签署了电视商务合作协议，携手构建互联网电视生态圈。康佳称，合同顺利履行之后，公司将有机会获得10亿元运营分成。诸多消息表明，深康佳已经拉开了大刀阔斧改革的序幕，其“互联网+”将会从概念营造真正升级到战略转型，未来变革可期。

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