市场风云突变筑底周期拉长 宜轻仓观望快进快出

就在大盘似乎脱离底部、个股活跃度提高、4000点近在咫尺之际，本周市场风云突变，股指大幅破位下挫，前期热点国企改革概念急速退潮，证金概念虽一度力挽狂澜，但后半周的巨震引发恐慌情绪。结构性热点的退潮使得本就信心不足的A股市场重回困局，筑底周期再度拉长。弱势震荡格局下，投资难度增大，宜轻仓观望，快进快出。

作为市场一致预期的下半年主线品种，国企改革板块近期风起云涌连续上涨。然而，当一致预期渐浓时，风险也在悄然聚集。一方面，一致预期引发资金抱团追涨，国企改革概念股因此积累了巨大涨幅，而“涨多了要跌”是不变的市场规律，4000点屡攻不克更加剧了资金的回吐意愿，从而导致该热点全面退潮；另一方面，一致预期导致筹码过度集中，单兵突击的国企改革概念溃败之时，没有足够强势的热点接棒跟进，从而导致市场主线缺失，市场人气受重创，做多氛围急转直下。

虽然证金概念股本周中一度大涨激活市场反弹动能，但其背后却有隐患。其一，资金追逐证金概念更多基于避险和投机，不少暴涨品种不具备基本面和成长性支撑，这无疑再度埋下定时炸弹，一旦“退潮”再次启动，杀伤力可想而知。其二，对证金概念股的追捧，使得不少蓝筹股遇冷，有些股票甚至跌破前期低点3373点水平，这种畸形的结构性行情显然不利于市场的健康运行。其三，对证金概念的过度依赖充分折射出当前市场信心不足，这使得存量资金谨慎，增量资金缺乏，有限的多头难以与巨大的技术面阻力和套牢盘压力相抗衡，一旦有风吹草动便极易引发抛盘。而后半周证金概念股的巨震和高换手，也折射出股价疲态和资金分歧。

技术面上，沪综指跌破5日、10日和30日均线，技术形态再度恶化，悲观情绪和回吐压力持续释放。预计大盘筑底周期将进一步拉长，市场需要较长时间来消化压力、修复技术形态、恢复投资信心。短期箱体震荡格局将延续，但热点把握难度增大，建议轻仓观望，谨慎为上。

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