港元汇价4月来第一次触及7.75 资金流入香港避险

近期，在港币汇价接近7.75强方兑换保证水平时，金管局曾表态将密切留意市况，有需要时会透过货币发行局操作维持港币汇价稳定。

继4月资金涌入香港推高港币汇价后，8月27日，港币汇价再次走高触及7.75强方兑换保证水平。

彭博数据显示，美元对港币汇率今日围绕7.75上下小幅波动，最新报7.7501。为今年4月以来，港币首次触及7.75高位。

“人民币汇率下跌，加上A股的行情并不理想，可能令部分资金从内地流入香港，令港币需求增加。”中信银行国际首席经济学家廖群对《第一财经日报》表示，但这些资金并不必然流入股市。

恒生指数当日大幅反弹758点或3.6%，收报21839点。但港股通当日额度仅用1.95%，剩余额度为人民币102.95亿元。与前几个交易日相比，当日有少量资金流入，买入成交额比卖出成交额略高0.11亿港元，而此前三个交易日已经累计流出人民币24亿元。

根据强方兑换保证，香港金管局承诺在7.75的水平向持牌银行买入美元。根据弱方兑换保证，金管局承诺在7.85的水平向持牌银行出售美元。在7.75至7.85的兑换范围内，金管局可选择进行符合货币发行局运作原则的市场操作，以确保货币及外汇市场运作顺畅。

今年4月，伴随港股的突然暴涨，曾有大量资金通过港股通等渠道进入香港市场，推高港币汇价，令金管局在一个月内12次向银行体系注资，总计涉及超过700亿港元。截至发稿，金管局尚未做出注资动作。

虽然人民币汇率在一次性贬值后已经日趋稳定，但市场上对于人民币贬值的预期仍未完全消除，受到人民币汇率以及近期东南亚货币汇率变动的影响，近期香港市场正逐渐形成押注港元脱钩美元的气氛。有投资者押注联系汇率制难以维持，港币将贬值，令港币一年期远期汇价暴跌。

不过，廖群认为，这并非推高港币即期汇价的主要因素，押注联系汇率制崩溃的影响还是体现在远期汇价上。而一些外汇界人士也指出，押注联系汇率制崩溃、港币贬值的策略并非主流。

“主要还是人民币贬值的预期没有消除。”廖群指出，在美元加息，人民币降息的预期下，人民币贬值的压力超过升值，因此部分投资者选择兑换港币避险。

近期，在港币汇价接近7.75强方兑换保证水平时，金管局曾表态将密切留意市况，有需要时会透过货币发行局操作维持港币汇价稳定。同时强调，联系汇率制度一直行之有效，无须也无意改变联系汇率制度。截至发稿时，金管局尚未做出回复。

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