瑞普生物：拟投资瑞派宠物布局宠物产业 买入评级

事件：8月24号，公司发布半年报。报告期内，实现营收3.35亿，同比增长18.15%；归属上市公司股东净利润4，716.04万元，同比增长49.91%。同时公司公告，拟投资瑞派宠物，布局宠物产业。

■我们的分析和判断：

1、业绩拐点显现，内生外延加速发展。报告期内，养殖行业逐步复苏，公司抓住有利时机，收入、利润双双增长。同时，公司积极通过外延扩张，公司拟收购禽类疫苗技术实力领先的华南生物，公司通过收购华南生物：1)完善产品线及区域市场布局。2)依托华南生物“产学研”体系，加强公司核心竞争力。3)切入禽流感招标苗市场。

公司研发和技术服务领先，2015年迎经营拐点，同时收购的华南生物为进一步储备公司后续品种，未来公司禽类疫苗将可能高速增长2、投资瑞派宠物，布局宠物产业。公司拟以自有资金出资1，000万元，以增资扩股的方式投资瑞派美联宠物医院管理股份有限公司，投资完成后，公司将持有瑞派宠物4.34%的股权。

1)瑞派宠物简介：瑞派宠物从事宠物连锁医院的运营及管理，现有子公司15家，各宠物医院门店为经营主体，宠物医院门店的主营业务为宠物医疗、宠物美容和宠物用品销售。瑞派宠物大股东为中瑞华普科技有限公司，中瑞华普科技有限公司为瑞普生物董监高实际控制的企业。截止2014年，公司总资产1.23亿，净资产3734万；2015年上半年实现营收77.5万，净利润-111万。

2)投资瑞派宠物，战略进军宠物产业：公司一直视宠物产业为极具潜力的新型产业，在生物医药领域已积极布局，储备品种较为丰富，包括：狂犬病灭活疫苗：已获新兽药证书、产品批准文号；动物用狂犬纯化冻干灭活疫苗：已取得新兽药证书，正在申请生产批文；狂犬病毒ELISA抗体检测试剂盒：正在进行临床试验。

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