圣农发展：白羽肉鸡养殖行情惨淡 拐点将不远推荐评级

圣农发展发布2015年半年报，上半年公司营业收入31.9亿元，同比增长9.51%，净利润为-3.53亿元，14年同期为盈利4351万元，同比下降911%，实现EPS-0.36元。从单季度来看，一季度亏损2.18亿元，二季度亏损1.91亿元，较去年同比亏损幅度均大幅增长。

同时公司公布1~9月业绩预计为-3.54~-3.1亿元。

分析：

上半年大幅亏损主要还是由于肉鸡行情的低迷。上半年，白羽肉鸡养殖行情惨淡，部分地区肉毛鸡价格跌破6元/公斤，主产区均格也跌破了6.5元/公斤，下跌幅度已经超过2013年H7N9事件时的最低价，创下了6年以来的新低，尽管鸡苗成本和饲料原材料成本都处于低位，但肉鸡养殖还是亏损严重；部分鸡肉产品的市场价格较往年同期大幅下降，特别是鸡胸肉的价格同比大幅的下滑，直接拉低了鸡肉产品综合售价；商品代鸡苗、父母代鸡苗、商品鸡售价都处于低位，肉鸡养殖行业又处于全行业亏损状态，公司上半年鸡肉产品毛利率为-2.23%，同比下降10.89%，这是圣农发展上半年出现较大亏损的最主要原因。

KKR入股之后，利于公司长期发展。KKR以24.6亿元人民币入股圣农发展，持有公司18%的股权，引KKR将为圣农未来的资本国际化、产品国际化、企业管理国际化和品牌国际化等四个国际化战略奠定良好的基础；并且可以缓解公司全产业链建设资金的压力，最直接的就是缓解了公司的银行贷款，KRR资金到位后，公司已偿还超过10亿元银行贷款，将有效降低财务费用。

文章地址: http://www.xianzhaiwang.cn/pinglun/77889.html