本周沪指或围绕五日均线振荡磨底 不会太偏离五日均线

上周市场继续维持弱势反弹格局，周五沪指振荡后3200点失而复得，但成交量大幅萎缩。上周末消息面呈现多空对峙局面，国企改革指导意见在周日发布，央行改革存款准备金制度释放一定的流动性，但同时，券商清理配资进入窗口期，美联储会议、9月股指期货交割日临近等因素也将影响本周走势。在此背景下，市场人士认为，短期市场或继续振荡磨底，不会太偏离五日均线的振荡中枢。

本周行情喜忧参半

周末，来自政策层面的消息为下周市场吹来暖风，除了《关于深化国有企业改革的指导意见》于周日发布，并将在今天举行吹风会解读外。上周五收盘后，央行宣布自9月15日起改革存款准备金考核制度，由现行的时点法改为平均法考核。英大证券首席经济学家李大霄认为，此举为金融机构管理流动性提供缓冲机制，可以起到平滑货币市场波动的作用，增加了灵活性及可操作性，提高资金使用效率，“算是一个小利好”。

不少市场人士关心近期证金公司是否减持国元证券，周末最新消息显示，和之前伊利股份类似，证金公司已将持有的2731.7万股国元证券股权划转至基金专户运作。分析认为，证金公司并未退出市场有助于缓解投资者的担忧情绪，但市场观望气氛仍然较为浓厚。

尽管来自政策层面的因素偏暖，但本周仍有多重因素加重市场的不确定性。本周四美联储会议将公布9月是否加息，这可能将引发海外市场的动荡，进而影响A股。9月18日（周五）是9月份股指期货交割日，尽管近期抑制股指期货过度投机的政策频频出台，但交割日效应可能让投资者更为谨慎。

近期8月重要经济指标陆续发布，13日发布的规模以上工业增加值同比实际增长6.1%，低于预期，国家统计局解读显示，当前工业产品的国内外市场需求仍然偏弱，工业生产下行压力依然较大，重要经济指标是否回暖将直接影响投资者信心。未来几周场外配资清理还将继续，尽管杠杆风险已经得到大量释放，但除了平仓带来的卖盘压力外，清配资对市场资金供给的冲击同样不能忽视。

振荡磨底是短期主基调

近期市场维持弱势振荡格局，回暖迹象明显，展望本周，多数市场分析认为，短期内或依然维持振荡磨底的格局，红九月行情依然可期。华福证券分析师表示，随着市场情绪企稳回升以及政策面利好的发酵，阶段性反弹有望延续，但由于上方压力较大，反弹空间有限。目前市场仍处筑底格局，振荡仍是主基调，短期难有趋势性机会。建议不追跌杀涨，借助波动调仓换股，进行中长线布局。

西部证券分析师黄铮也认为，从某种程度上说明市场心态已经逐步趋于平稳，指数盘中涨跌没有带来过于激烈的资金博弈，这对筑底格局的前期稳定较为有利，但对后期反弹则明显缺乏了驱动力，预计本周沪指不会太多偏离五日均线的振荡中枢。考虑创业板综指是前期市场急挫的领跌品种，此轮率先展开的企稳反弹颇具导向作用，本周需密切关注小盘股动向。在中小市值品种补涨要求有所涌现的现阶段，个股的低位介入和持仓比重的严控均很重要。操作策略上，轻仓防御的策略需要坚持，同时需要对个股品种进行优选，低价绩优股值得重点关注。

在具体操作上，中原证券分析师张青认为，市场大幅下跌后，继续下探的空间有限，但要走出弱势格局可能还需要一定时间。投资策略需要回归基本面良好，业绩持续稳定、分红较高、股息较高的公司，或选择基本面会有重大改变的公司，如国企改革中的重组、资产注入为企业带来质的变化，此外也推荐食品饮料等需求比较稳定的行业。山西证券分析师曹艳玲则建议，投资者短期以防范为主，适当关注积极财政、国企改革主题的中长线布局机会。

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