股市震荡呈现两极分化 投资者们又会怎样看待投资市场

尽管本周大盘指数跌宕起伏，个股也经历了千股跌停和千股涨停的悲喜剧，但整体上，沪指仍围绕在3000-3100点区间波动，而期间成交量的大幅萎缩成为市场显著特征。特别是在周五凌晨美联储公布暂缓加息的消息后，A股全日表现相对平静，尾市小幅收涨，但沪深两市成交量大幅萎缩，合计成交仅4725亿元。股谚云：横久必跌，那么，此番极度缩量横盘是否预示着下周大盘又将开始新一轮杀跌?本期嘉宾就此给出了各自的判断，供投资者参考。

刘炟鑫：

大盘震荡幅度将会减弱

在上压下撑的空间里，高抛低吸是目前整体弱势市场的有效交易策略，热点围绕超跌小盘股、题材股、上海本地股、新疆股展开;技术上，重点捕捉回踩长线操盘线或者中线操盘线的股票。

近期沪指在阶段性底部2850点附近继续盘整，两市盘面萎靡不振，热点不多，持续上涨动力不久不强，唯迪尼斯与铁路板块一枝独秀。

消息面上，一是中央高层即将访美，并强调中国经济有能力保持长期中高速增长，一定程度上打消了投资者对基本面下滑的担忧。二是证监会紧急明确信托清查边界，短期清除烈度大为减缓，股指继续下跌空间不大。三是摩根大通停售做空A股产品，空军力量暗中衰退，大盘震荡幅度将减弱。四是美联储9月暂不加息，资金大幅流出预期减弱，人民币贬值压力已释放。

技术上，沪指近期有筑底整理态势，在两条重要操盘线210线与430线之间，在2850-3250点上下窄幅震荡整理。2850点是第二轮股灾阶段性结束的位置，是管理层出一系列利好政策的位置，技术面也到了前期低点的位置，两年的市场的平均筹码成本就在这里。第一轮股灾后，长线操盘线210线，支撑了一个半月才跌破，也是阶段性的政策底。现在第二轮股灾的位置430线当值2882点，支撑力度与幅度从概率学上来分析不会比上一轮小。该位置附近买股票，万一亏钱也是亏一根K线的钱，盈利的话则是几根K线的钱，这个机会成本最小的位置，短线资金要敢积极操作，执行左侧交易的中长线资金在控制风险的前提下也可买入。

大盘自从今年6月19日跌破中线操盘线后，彻底宣布本轮牛市结束，根据笔者对二十多项宏观经济技术指标的测算，理论跌幅位置就在2200点左右。当然，不会一口气跌下去，下跌途中，有技术的风险承受能力强的投资者可以秉承主动止盈，坚决止损，降低盈利预期的原则来做反弹。没有技术的，干脆空仓休息，等待下轮行情的到来。

熊市中，大盘一涨，大家就转多无比乐观;一跌，就转空无比悲观。卖出股票之后空仓休息，耐心等候下一个买点的到来。基本面、政策面、技术面随时都在变，所以投资者要做好应变准备，熊市里要经常空仓，如特种部队狙击手一样，耐心等待最好的机会，一击即中。

在这种反弹高度有限的上压下撑的空间里，高抛低吸是目前整体弱势市场的有效交易策略，热点围绕超跌小盘股、题材股、上海本地股、新疆股展开;技术上，重点捕捉回踩长线操盘线或者中线操盘线的股票。

邱麒麟：

地量有望诱发绝地反击

下周若在地量背景下产生机会，投资者可关注超跌个股，高位腰斩后再腰斩的个股此刻遍地都是，其中需选择6月至今停牌时间未超过1个月的为好。

过去的三个月，A股市场共经历过16次千股跌停。时隔数日后，投资者在本周又见千股跌停，周一两市共1446只个股跌停;耍性子的A股，周三千股涨停奇观又在尾盘呈现。时不时的千股跌停、千股涨停并不是一个正常市场所应有的状态，从这一点也可以判断此刻言大底还尚早，但阶段机会却是应该把握好，高抛低吸，根据市场情绪操作。对于大部分投资者而言，尤其是今年刚入市的投资者，做好高抛低吸确实较难，哪怕老手做"T"也难免失败。从近期市场表现来看，每周基本都有一次不错上涨机会，而次日则为高抛时机，其他时间基本无大机会，建议新老股民可采取此节奏进行操作，实现自我救赎。

周五沪指十字星收报，小幅上涨，创业板指则有2.59%涨幅，但成交量则出现骤减，两市成交大幅萎缩至不足5000亿。俗话说地量易发生变动，出现如此地量，想必会有一番风云出现;当然，周五期指交割加上前几日的疯狂交战，在交割日有所收敛也是导致地量的一部分原因。从周五市场表现来看，权重股无动作，反而是非权重股蠢蠢欲动，截止收盘，上涨家数1906家，涨停80家，下跌384家，但跌停仅30家，市场活跃度有所增强。市场活跃固然是好事，但考虑到当前行情结构与上半年完全不同，因此短线操作仍是主轴，以周为期限，尽量一周控制一次交易即可。技术上看，沪指延续3028-3189点下跌通道区域震荡筑底，2850-3011-3100点上升通道极成极强反压，下周需关注20日均线的争夺，毕竟周四午后的跳水便是触碰至20日均线方发生的。

另外期指方面，作为先行指标，期指对现货市场起到指引作用。目前连接5350-4000点所形成的压力线至今迟迟未被突破，并已严重缩量运行至平台末端，下周料多空双方必将大打出手做一了断，起量突破反压则转势成底有望。若期指起量突破3400点，则变盘向上;3178点失守则继续探底。

确定好操作周期后，则应注意操作标的。虽当前市场对非权重股尤其是创业板个股存很大异议，但诸君都应知道盘小的好处，作为交易者就应有此意识。地量情况下，大金融之类的，可避免的尽量避免，若拉升也勿追击，此位置上大金融的拉升都是带一定目的，这个目的肯定不是盈利。下周若在地量背景下产生机会，投资者可关注超跌个股，高位腰斩后再腰斩的个股此刻遍地都是，其中需选择6月至今停牌时间未超过1个月的为好。

当前行情较为极端，千股跌停、千股涨停时而出现，大部分投资者难以适应，但仍建议改变原有死拿、死捂的劣性思路，灵动操作才能战胜市场，战胜自我。

张春林

市场进入底部构筑区间

市场目前仍然偏弱，操作应以防御为主。缩量状态下，流通市值偏大的股票弹性不足，超跌小盘股弹性更佳，如果抑制不住操作冲动，那么超跌有题材的小盘股是首选。

目前的A股市场，出利好高开低走，不出利好，平开低走，一旦出利空，低开低走，显示市场人气仍然十分脆弱，热点匮乏，且大多数一日游，短线操作难度很大。既然如此，那么我们不如多看少动，静下心来思考一下。

周五两市波澜不惊，窄幅整理，上证指数波幅仅52个点，成交2184亿元，创出近期新低，换手率首次下破1%。深圳市场如果剔除中小创的话，主板股票的换手率亦在1%附近，低位低换手，是多空双方力尽的标志。虽然地量的标准因时而异，但纵观历史上很多次底部区域的表现，大部分情况下，市场换手率低于1%，就意味着市场进入底部构筑区间。

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