东港股份：异地扩张又一城 打造第三方电子发票平台

公司公告在青岛地区试点电子发票业务，异地扩张又添新城。随着电子发票试点的逐步深入，公司的异地扩张将不断提速，逐步打造全国范围内的第三方电子发票平台。

投资要点：

维持增持，维持目标价58.00元。公司公告将在青岛地区设立青岛瑞宏科技，试点电子发票业务，异地扩张又添新城。我们预计随着电子发票试点的逐步深入，公司的异地扩张将不断提速，逐步打造全国范围内的第三方电子发票平台，并围绕此平台提供高附加值服务。维持公司2015/16/17年EPS预测为0.61/0.79/0.98元，维持目标价58.00元，维持增持评级。

电子发票推广逐步深入，跑马圈地正当时。2015年7月国税局公布了增值税电子发票的试点方案，并计划适时在全国范围内推广，电子发票的试点逐步深入。我们预计2016年上半年相关法律会做出修订以适应电子发票的发展，行业将迎来黄金期。公司作为行业内的龙头企业，将利用自身的技术和资源优势加速推进异地扩张，本次在青岛设立合资公司只是跑马圈地过程的一小步，未来将有更多的城市纳入到大版图中。

打造全国性第三方平台网络，以此为基石提供创新服务。随着扩张版图的不断增加，公司将从区域服务提供商演变成全国范围内的第三方电子发票平台，录入整理的税务信息将成为公司提供创新服务的关键。未来公司将以此数据库为基石，为市场提供多种高附加值服务。

管理层、员工持股相继增持，凸显对公司未来发展十足信心。2015年7~8月，公司管理层和员工持股计划分别通过二级市场和认购非公开发行买入公司总股本的5%和3%的股份，员工以及管理层对公司未来发展展现十足信心。公司股东、管理层、员工利益达成一致，长期经营业绩得到保障。

风险提示：电子发票推广不达预期，票据印刷主业出现波动。

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