市场估值趋于合理 2800点之上形成新震荡区间
以李大霄为代表的券商观点认为,本次双降有效遏制了股市的下跌趋势,维持货币市场的宽松环境,利于降低企业融资成本,而2850点有可能会成为这一次行情的低点
上周市场可谓是跌宕起伏,沪深两市周一周二连续两天大幅下跌,分别跌8.5%和7.6%,逾千只个股跌停,失守3000点。与此同时,周二央行宣布同时降息和降准,超出市场预期。周三一度跌至2850点,全天振幅8.14%。周四市场惊心动魄,关键时刻“国家队”终于出手了,八类个股上演V形上涨。周五两市高开,沪指最终收于3235.35点,涨幅4.82%,两市逾500股涨停。
英大证券首席经济学家李大霄表示,本次双降有效遏制了股市的下跌趋势,维持货币市场的宽松环境,利于降低企业融资成本,主要是为了稳定经济、稳定房地产市场、稳定股市,也利于全球股市稳定,而2850点有可能会成为这一次行情的低点。
国泰君安证券、申万宏源证券、海通证券、开源证券、平安证券、方正证券等表示,双降改善市场的过度悲观情绪,安抚市场濒临崩溃的信心,使得市场的跌势有所放缓。新的震荡区间可能在2800-3200点间形成,围绕3000点震荡。市场估值已经开始趋于合理区间,伴随着近期组合拳的力度不断加大,市场迎来了反弹。
开源证券还表示,市场跌不动了就自然大涨,这是股市的运行规律。对于深度套牢的投资者就是静观其变,不用担心下跌,市场有自身规律来修正。■
策略师看盘
国泰君安证券:
新震荡区间或在2800-3200点
国泰君安证券表示,双降改善市场的过度悲观情绪,新的震荡区间可能在2800-3200点间形成。近期市场情绪持续悲观,并且在进一步放大。市场在8月24和25日两天连续大幅下跌,分别跌8.5%和7.6%。8月25日周二央行宣布同时降息和降准,超出市场预期。有助于市场情绪的改善。这一情况和6月27日央行年内首次双降并不相同。本次双降之后,市场过度悲观情绪会有所改善,这是形成新区间震荡的重要原因。市场之后进一步加速下跌的可能性降低。
双降的政策目标更强调汇率。如果在双降之后,市场中汇率贬值的预期有所缓解,也必将改善市场的过度悲观情绪。在当下全球通缩预期仍然明显的条件下,全社会的实际利率为负的格局无法快速解决。这也限制了包括库存周期和产能周期在内的总需求扩张。
申万宏源证券:A股或有超跌反弹机会
申万宏源证券表示,根据目前行情,A股市场整体弱势格局毫无疑问,不过短期由于持续大跌后可能有超跌反弹机会,可试探性逢低介入,参与短线反弹。重仓者反弹减磅“瘦身”,轻仓者如适合短线操作,可参与短线超跌反弹,如是稳健性投资者,继续谨慎观望。从大格局看,弱势探底将是未来的主流趋势,中期底部尚未明确。
A股遇到的问题不仅仅是单一市场的问题,而是全球市场普遍面临的困难和挑战。更深层次,则是全球投资者对世界经济金融是否陷入新一轮危机的担忧和困惑。
海通证券:市场已到合理区域
海通证券表示,股指现在到了3000点以下,市场平均估值回到了18倍,宏观首席分析师姜超表示,从无风险利率比较的角度来看,其实已经到了合理区域。从8月27日起,不再那么悲观!姜超表示,支持不再那么悲观的五个理由如下:
1.市场已经不算贵,到了和无风险利率相匹配的合理区域。
2.看到了无风险利率重新下降的希望。无论是近期股市的下跌,还是地方债的限额管理,其实都预示着政府的全面背书在退出,这反过来意味着政府把本来不该自己承担的负担甩掉了。
3.本轮双降中的降息是超预期的,或许打开了中国新一轮宽松周期,而核心在于理解人民币形成机制的变化。这一次的双降,在降息层面是非常超预期的,其实也在于向市场表明,央行更在意的是独立的货币政策,因而在此之前先把汇率形成机制给改了。
4.大类资产轮动又开始转了。如果无风险利率的下降能形成新一轮趋势,就意味着货币牛市向债券牛市的转化已经开始,大类资产的轮动就开始了,往远处看新一轮股票牛市就有希望了。
5.目前市场对改革已经没有任何预期,但其实改革一直在路上,只是需要时间来证明自己。
开源证券:
相信市场由自身规律来修正
开源证券表示,3000点下方是比较安全的,大盘支撑位就在2800点附近。投资者之所以感到恐慌,都是被自己吓死的。首先,大家都习惯了寄希望于管理层救市,靠证金公司买股票,但是最终并没有改变股市下跌的趋势。政府砸钱根本解决不了问题,最好的办法就是既然股市要跌,那就干脆让它跌透。因此,管理层改变监管思路,采取市场自身调节,不轻易干预的做法。
市场跌不动了,就自然大涨,这是股市的运行规律。对于深度套牢的投资者就是静观其变,不用担心下跌,市场有自身规律来修正。
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