家用电器的防御性品种配置价值提升 推荐五股

上周大盘再次迎来大幅调整，而家电板块也未能独善其身，除兆驰股份、四川长虹及顺威股份等部分转型个股外其他个股均调整明显。在市场企稳之前，风险防控应放在首位，优选有业绩支撑、基本面良好个股。

7月空调内销延续弱势表现，这主要是由于旺季天气不及预期使得经销商提货热情大幅降低所致，此外相关上市公司推迟新冷年开盘也对当期出货造成负面影响；考虑到去年下半年出货基数不高且年初地产数据明显好转，预期行业内销增速或企稳回升；长期来看，在农村空调保有量提升带动下空调行业依旧是增速最为确定白电子行业；同时在基数较高及外需平淡背景下出口持续负增长；公司层面，当月三大白电整体销量均有回落，格力出货表现相对稳健，内外销增速均优于行业整体。

我国家电对外出口形势出现反弹回升迹象：随着欧美发达市场家电能效门槛提升，龙头加大海外市场开拓并推出自主品牌，龙头家电出口竞争力持续增强；随着发达国家经济复苏及新兴市场需求释放，性价比优势较高的国内品牌有望持续受益。

此外近期人民币开启贬值通道预计也将对家电出口构成利好，格力16冷年将推智能环保家居系统：家电智能化趋势锐不可挡，互联网企业及家电行业主流企业在智能家居领域布局扩张将推动技术成熟和盈利模式清晰，我们期待锐意进取的业内公司在拥抱互联及智能时代的变革中获取新生。

长江证券本周核心观点及投资建议随着证金救市退出预期的持续发酵，本周市场再次迎来巨幅调整，而在后市向下调整风险加大背景下，家电板块龙头由于其业绩确定性较高因此其股价具备足够安全边际，且估值处于合理区间并在前期调整下已再次触底，因此在当前市场不确定性加大背景下龙头防御性十分凸出；目前时点中报业绩确定性高、防御性突出的优质成长股及低估值蓝筹依旧是市场配臵首选；对具备业绩支撑、估值触底的格力电器000651及美的集团000333“买入”评级，同时推荐估值合理且成长确定的老板电器002508、华帝股份002035及小天鹅A000418.

港股方面有分析认为调整近尾声可小注捞底。电子产品生产商、B5生物柴油产品及节能业务解决方案供应商--华讯宣布，已与中国联通深圳分公司签订合作协议。据此华讯与中国联通于深圳合作营运Wi-Fi服务及代理销售4G服务计划。华讯已与其另外两名合作伙伴合作，包括已与一家由中国国资委管理的国有企业建立伙伴关系的高网联有限公司，以及拥有多个Wi-Fi热点、专门提供Wi-Fi服务的 Y5 Zone China Ltd。，与中国联通合作。在深圳进行Wi-Fi热点的布建与营运，并在该城市代理销售其4G服务计划。

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