地方债置换或开始 债务货币化是最终途径

　　地方债置换或开始 债务货币化是最终途径今年3月份，财政部公布，经国务院批准，财政部下达了1万亿元地方政府债券置换存量债务额度，允许地方把一部分到期高成本债务转换成利率较低的地方政府债券。

地方债置换或开始

地方债置换或开始

　　财政部相关负责人6月初明确表示，第二批1万亿存量债务置换额度已经下达各地。此时距离5月18日江苏率先发行第一批置换债券还不足一个月，大部分省市的地方债置换计划还没有开始。

　　2015年“两会”期间，财政部公布了1万亿元地方债置换的方案，无疑开启了处理庞大地方债务的序幕。

　　由于1万亿元的地方债置换规模，只是覆盖了2015年到期的地方政府负有直接偿还责任的存量债务的53。8%，并未涉及到风险更大的由地方政府负有担保和救助责任的债务。所以，此次地方债置换仅仅只是个开始和试水，未来应该还会有更多的“1万亿”出台。

　　短期来看，如果1万亿元的地方政府债券得以顺利发行，无疑会缓解2015年地方政府债务偿还的流动性问题。地方政府债券会面向更多的投资者，这会减轻银行的一部分负担。地方债置换以后也会使地方政府的债务更加透明和规范，也有利于进一步控制和管理地方政府债务。

　　接下来的关键问题是，债务置换能否从根本上解决日益沉重的地方债务问题？

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